投資公司BNP Paribas於週二開始關注類比晶片製造商Analog Devices(ADI)，這家公司即將在11月25日發布其財政年度第四季財報。BNP Paribas分析師David O'Connor在給客戶的報告中指出，Analog Devices擁有獨特且穩定的類比/電源產品組合，這些產品貢獻了公司90%的營收，相比之下，德州儀器(TXN)僅有50%。這些產品性能卓越且壽命長，其中50%的產品已經超過10年。另外，Analog Devices服務的客戶群體非常分散，擁有12.5萬名客戶。

類比晶片市場競爭優勢明顯

O'Connor指出，Analog Devices的平均售價是類比市場平均的四倍（40美分），使其毛利率達到約70%的優秀水平。他對Analog Devices給予「優於大盤」的評級，並設定300美元的目標價。儘管類比和工業循環仍然是挑戰，但市場已有回暖跡象。最終客戶對宏觀經濟和關稅的擔憂仍在，並在年底前管理其營運資金。然而，庫存處於低水平，訂單正在緩慢改善，但仍需催化劑來啟動上升週期。

中國市場競爭影響有限

Analog Devices在中國市場的競爭中「基本免疫」，因其專注於類比市場的高端領域。儘管一些中國晶片製造商開始在終端市場如電源插座、微控制器及消費相關插座中分得一杯羹，然而Analog Devices的獨特高端類比產品組合在中國面臨的競爭相對較少。

市場預期與財報展望

市場分析師普遍預期Analog Devices在即將發布的季度中，每股收益將達到2.23美元，營收預計為30.1億美元。這些數據將在11月25日財報發布時被投資人密切關注。

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