在近期的財報會議中，Martin Marietta Materials (MLM)執行長C. Nye表示，該公司在第三季創下歷史新高，旗下的骨材和特種產品業務均表現卓越。骨材業務的營收達到15億美元，毛利為5.31億美元，每噸毛利為9.17美元，毛利率達到36%。特種產品部門的季度營收也創下新高，達到1.31億美元，較前一年同期增長60%，毛利為3400萬美元。C. Nye宣布，公司將2025年全年的調整後EBITDA指引上調至232億美元，這主要歸功於核心骨材產品線的強勁表現以及10月的日出貨趨勢。

與QUIKRETE的資產交換計畫

C. Nye還提到一項關鍵交易，Martin Marietta於8月3日與QUIKRETE Holdings達成最終協議，將獲得年產約2000萬噸的骨材業務和現金收益，作為交換，QUIKRETE將獲得公司在Midlothian的水泥廠、相關的水泥終端以及德州的某些預拌混凝土資產。該交易預計在2025年第四季度完成。

財務表現強勁，現金股利增加

公司2025年全年的調整後EBITDA指引上調至232億美元，包括持續和已終止的業務。第三季，持續經營的營收達到18億美元，增長12%；總營收，包括已終止業務，為21億美元。持續經營的調整後EBITDA增長22%至6.67億美元，總調整後EBITDA，包括已終止業務，為7.43億美元。持續經營的每股稀釋後盈餘為5.97美元，增長23%；總每股稀釋後盈餘，包括已終止業務，為6.85美元。特種產品部門受到500萬美元的一次性購買會計不利因素影響。董事會批准將9月支付的季度現金股利提高5%。截至目前，公司已向股東返還5.97億美元。

未來展望與市場預期

CFO Michael Petro指出，毛利率改善了191個基點，達到34%，主要是因為骨材業務的強勁表現超過了下游產品的疲弱。公司預計2026年骨材業務的低個位數量增長和中個位數價格上漲，並強調基礎設施投資、數據中心開發和住宅建設的逐步復甦將持續支持骨材業務的韌性。Petro表示，預計第四季度每噸成本的增長將趨緩，這一趨勢預計在2026年繼續，因為今年早些時候實施的成本調整措施開始生效。

潛在風險與管理層信心

管理層提到政府停擺可能導致的行政延誤，但強調核心的公路、街道、橋樑和道路建設通常不受影響。成本通膨、運費和產品組合被認為是影響利潤的因素，但成本控制措施被強調為緩解措施。住宅活動仍然低迷，但改善的抵押貸款利率和建商信心被視為正面指標。QUIKRETE資產交換對銷售及管理費用和骨材組合的影響也被討論，管理層指出一些表面的不利因素，但也有組織上的機會。

總結

Martin Marietta Materials在第三季交出亮眼成績，並將2025年全年的調整後EBITDA指引提升至232億美元，這得益於骨材和特種產品業務的強勁表現以及成本紀律。即將到來的QUIKRETE資產交換計畫將進一步推動公司在其SOAR 2030策略下的成長，管理層對基礎設施的持續動能、市場條件的改善以及其骨材主導的商業模式在2026年的持久性充滿信心。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息