近日，工業電腦龍頭研華(2395)在法說會上宣布，預計2026年營收將達到雙位數增長。展望第4季，研華預估營收將達5.5億至5.7億美元，約合新台幣167.2億至173.28億元，優於去年同期表現。毛利率預估在38%至40%之間，營益率則在15%至17%。這些數據顯示研華在全球市場，特別是美國、歐洲及中國大陸的成長動力。

研華2026年成長動力分析

研華財務長暨綜合經營管理總經理陳清熙表示，2026年成長主要來自三大市場：中國市場有多個項目帶動，預期將有雙位數增長；美國市場同樣可期；對於歐洲市場則持樂觀看法。這些成長預測是基於有機成長，如有併購案，業績可能更佳。目前研華正在洽談多個小型併購案，涉及台灣、歐洲及日本市場，主要與AI周邊及軟體商相關。

研華第3季財務表現與挑戰

研華第3季毛利率為38.87%，季減1.12個百分點，年減2.43個百分點，營益率為15.24%。儘管零組件缺料影響毛利率，研華第3季業外收益重回正數，稅後純益達27.66億元，季增39.06%、年增22.5%，每股純益3.2元，創近九季度新高。為應對成本上漲，研華已啟動部分產品漲價策略，預計新價格對毛利率影響將在一至兩季度顯現。

未來觀察與市場風險

展望未來，研華對明年至中旬的市場保持樂觀，尤其是在有機成長和併購案的推動下。然而，零組件價格波動仍是潛在風險，特別是DDR4和SSD的價格變動可能影響短期利潤。投資人需密切關注這些市場動向及研華的應對策略，以便做出更為明智的投資決策。

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