聚陽(1477)近日公告其10月合併營收為21.29億元，較上月減少8.2%，與去年同期相比，則大幅下滑19.61%，創下近30個月以來的新低點。這一營收下滑的主要原因是10月為季節交替期，新舊產品交接導致出貨放緩。此外，由於2025年關稅將由品牌端自擔，客戶採取保守的庫存策略，進一步影響了當月的營收表現。儘管如此，聚陽預計隨著11月開始出貨2026年早春新款，營收將逐月回升，整體第4季營收仍有機會與去年持平。

季節交替影響聚陽營收表現

聚陽指出，10月的營收下滑主要受到季節性調整的影響，品牌客戶在此期間進行款式切換，導致出貨速度放緩。這種現象被視為短期波動，聚陽預期這將是第4季的營運低點。公司表示，從11月開始，將恢復正常的接單與出貨節奏，預期11月和12月的營收將逐步回升，為全年營收帶來正面影響。

市場對聚陽未來營收回升抱有期待

在市場反應方面，儘管聚陽10月營收表現不如預期，但市場對其未來數月的營收回升仍抱有期待。投資者關注的焦點將是聚陽能否如期恢復出貨節奏，並達成第4季營收與去年持平的目標。法人機構普遍認為，聚陽的短期營收波動屬於正常現象，對其長期營運不會造成重大影響。

聚陽未來營運需關注的關鍵指標

展望未來，投資人需密切關注聚陽11月和12月的營收數據，這將是判斷公司能否達成全年營收目標的重要指標。此外，2026年早春新款的市場接受度及出貨情況也是影響聚陽未來營運表現的關鍵因素。潛在的風險包括全球經濟環境變化及關稅政策調整，這些因素可能對聚陽的出貨與營收造成進一步影響。

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