瑞銀(UBS)近日將思科系統(Cisco Systems, CSCO)的股票評級從中立上調至買入，並將其12個月目標股價從74美元上調至88美元，預示著股價可能有20%的上漲空間。瑞銀分析師David Vogt指出，AI基礎設施需求的激增將成為思科未來增長的重要推動力。特別是像Meta這樣的超大規模運營商的AI訂單增長，可能會使思科2026財年的營收增長達到約6%，即600億美元，超出公司設定的4%至6%的指引範圍。

AI 訂單推動思科營收增長

思科在2025財年獲得了超過20億美元的AI訂單，幾乎全部來自超大規模運營商，其中三分之二的系統使用Silicon One，其餘則為光學產品。企業和主權需求正在增長，企業訂單已接近10億美元，較上一季度的數億美元大幅增加，這為思科在2026和2027財年的AI驅動增長奠定了基礎。

智慧交換機升級助推校園市場

思科的安裝基礎設施更新至AI智慧交換機，可能會將其校園市場的增長率從2026財年的5%提升至2027財年的約7%。分析師強調，如果思科能維持市場份額，尤其是在替換舊有的4K和6K設備以及9K基礎設施方面，思科的校園業務將至少貢獻1個百分點的總營收增長。

安全產品與資料中心資本支出增長

Vogt對思科強大的安全產品組合表示讚賞，特別是像超級盾這樣的次世代產品增長超過20%，並獲得市場認可。此外，思科資料中心的資本支出增長預計將進一步提升營收。美國前四大超大規模運營商的資料中心資本支出預計在未來三年將以20%的年複合增長率增長，AI投資的增加將進一步推動這一增長。

思科股價表現強勁

截至2025年，思科的股價已經上漲了近24%，顯示出市場對其未來增長潛力的信心。

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