S&P 500指數在10月上漲2.3%，達成連續六個月的漲勢，並創下新高。這波漲勢主要受益於人工智慧熱潮及美中貿易關係改善。然而，並非所有股票都參與了這次的上漲。在10月中，500檔成分股中有296檔下跌，包括摩根大通(JPM)和沃爾瑪(WMT)。這種情況若持續，可能對華爾街構成威脅。

市場參與度不足，技術類股支撐漲勢

Roth Capital Partners的首席市場技術分析師JC O'Hara指出，創新低的股票數量正在增加，而高於50日移動平均線的股票比例已降至40%。他認為，雖然科技股的熱潮讓股市保持上升，但需要更多股票的參與才能穩定市場。上月S&P 500的漲勢主要由少數科技股推動，包括輝達(NVDA)上漲超過8%，亞馬遜(AMZN)上漲11.2%，以及Alphabet(GOOGL)飆升15%。

平均股價下跌，潛在風險浮現

儘管整體指數上漲，S&P 500的平均股票在10月卻下跌1.2%。BTIG的Jonathan Krinsky警告，上週有約9%的S&P 500股票創下52週新低，這是自1990年以來僅有的四個時期之一，這些時期通常預示著市場的重大回跌，包括1999年12月、2007年11月、2015年7月和2021年11月。這些時期都發生在市場大幅下跌之前，值得投資人警惕。

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