瑞士銀行(UBS)近日將思科(Cisco Systems, CSCO)的股票評級從中立上調至買入，並將其12個月目標價從74美元上調至88美元，預示著約20%的潛在上漲空間。瑞士銀行分析師David Vogt指出，人工智慧(AI)基礎設施需求的激增，將成為推動思科股票的利多因素。

AI 訂單激增助推思科營收增長

Vogt表示，像Meta這樣的超大規模客戶對AI訂單的需求強勁，預計將推動思科在2026財年的營收增長至約6%，達到約600億美元，超過公司設定的4%至6%的指引。思科在2025財年中獲得了超過20億美元的AI訂單，幾乎全部來自超大規模客戶，其中三分之二的系統運行在Silicon One平台上，其餘則是光學設備。企業和國家需求也在增加，企業訂單從最近一季的數億美元大幅增長至接近10億美元，為思科在2026和2027財年的AI驅動增長奠定基礎。

智慧交換機升級推動校園市場增長

思科的基礎設施更新至AI支持的智慧交換機，可能在2027財年將其校園市場增長推動至約7%，高於2026財年的5%。Vogt認為，如果思科能夠維持其市場份額，尤其是替換舊有的4K和6K設備，校園業務應能貢獻至少1個百分點的總營收增長。

安全產品與數據中心支出增長提供額外動力

Vogt也讚揚了思科的強大安全產品組合，尤其是像Hypershield這樣的次世代產品，增長超過20%並獲得市場認可。此外，思科數據中心的資本支出增長，應能進一步推動營收。「美國前四大超大規模客戶的數據中心資本支出預計未來三年將以20%的年複合增長率保守增長，AI投資將成為強勁的營收增長風向」，Vogt寫道。

2025年思科股價已上漲近24%

截至目前，思科的股價在2025年已經上漲了近24%，顯示出市場對其未來成長潛力的信心。

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