Butterfly Network(BFLY)在2025年第三季度的財報會議中，執行長Joseph DeVivo報告指出，該季度的營收達到了預期指引的高端。他強調，公司在現金消耗和毛利改善方面持續進步，並排除了非現金庫存調整的影響。儘管面臨去年強勁的iQ3產品發布的挑戰，Butterfly Network仍然實現了增長，並指出業務機會增加，市場前景逐漸明朗。

多元成長策略與AI創新

Joseph DeVivo介紹了公司的多元成長策略，包括在便攜式超聲波（POCUS）領域加深滲透、進軍新市場以及持續創新。他強調，公司的策略正在奏效，並且多元的市場機會將帶來成功。此外，DeVivo特別提到AI策略，指出POCUS CARE試驗顯示Butterfly的AI肺部工具能改善35%的臨床管理，縮短30%的住院時間，並節省超過75萬美元的直接成本。新一代企業軟體Compass AI預計將於年底前推出。

新產品與技術進展

Butterfly Network推出了HeartFocus，這是Butterfly Garden生態系統中首個獲得FDA批准的合作夥伴應用，旨在讓超音波心臟檢查更易取得且更具成本效益。此外，公司擴展了ScanLab AI應用於醫學教育，堪薩斯市大學現已將這項技術應用於所有四年的課程中。Butterfly Network還在馬拉威和烏干達推出了AI驅動的孕齡計算器，並正在進行FDA審核以便更廣泛的部署。技術方面，P5.1晶片的開發已完成並進入生產階段，預計明年下半年推出。公司也開始開發第六代Apollo AI晶片，專注於先進的裝置端AI和能效。

財務表現與未來展望

財務長Megan Carlson表示，2025年第三季度的營收達到2150萬美元，較前一年同期增長5%，主要受平均售價提高和美國市場銷量增加推動。國際營收增長4%至540萬美元，美國營收為1610萬美元。產品營收上升8%至1460萬美元，而軟體及其他服務營收則保持在690萬美元，與去年持平。調整後毛利率提升至63.9%，但由於非現金庫存減記1740萬美元，總毛利率為負17.5%。調整後EBITDA虧損為810萬美元，季末現金及等價物為1.48億美元。

挑戰與市場風險

管理層指出，美國醫院及企業渠道的購買延遲，以及聯邦政府關門帶來的不確定性，都是持續的宏觀經濟挑戰。若政府關門持續，可能影響交易的時機和FDA提交過程，儘管目前這並不是管道中的重大部分。分析師對銷售週期延長、個人訂閱流失率以及大型企業交易完成速度表示關注。管理層重申，延遲並非競爭失利所致，而是客戶決策週期的影響。

總結與未來展望

Butterfly Network在第三季度的表現達到指引的高端，保持強勁的現金狀況，並重申全年目標，儘管面臨宏觀挑戰。AI的進步、新產品如P5.1和Apollo AI晶片的推出，以及Compass AI的軟體能力擴展，都是長期成長策略的基石。儘管交易完成有所延遲，公司報告顯示管道活躍且在增長中，管理層對於2026年的動能恢復充滿信心，並相信Butterfly Network在超音波市場中具有長期競爭優勢。

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