Chevron(CVX)的CEO Michael Wirth在第三季財報電話會議中指出，Chevron創下了產量新高，並持續產生強勁的現金流，支持股東的穩定收益分配。全球產量超過每日400萬桶油當量，這主要歸功於上游業務的穩定增長與可靠性。此外，Hess的整合進展順利，協同效益已顯現，資產表現超出預期。

財務表現強勁，第三季獲利增長

財務長Eimear Bonner表示，Chevron第三季的淨利潤為35億美元，每股盈餘1.82美元。經調整後的淨利潤為36億美元，每股盈餘1.85美元。第三季的有機資本支出為44億美元，全年預計包括Hess在內的有機資本支出將達到170億至175億美元，符合指引。

Hess資產貢獻顯著，未來展望樂觀

Bonner報告指出，第三季經調整後的獲利較前一季增加了5.75億美元，主要因為上游業務的提振，部分被更高的折舊和攤銷所抵銷。Hess的遺留資產在本季貢獻了1.5億美元。新的運營模式已經啟動，目前已實現約15億美元的年度運行率節省，預期第四季將看到更多收益。

現金流增長，股東回報持續

Bonner報告稱，第三季營運現金流（不含營運資本）達到99億美元，較前一年同期增長20%。經調整的自由現金流，包括股權關聯公司貸款和資產出售，達到70億美元，其中包括來自TCO的首筆10億美元貸款償還。第三季的油當量產量較前一季增加69萬桶，主要來自Hess的遺留產量以及Permian、墨西哥灣和TCO的增長。回饋股東的現金總額達到60億美元，且由經調整的自由現金流充分覆蓋。

分析師關注營運驅動因素與資產表現

分析師主要關注Chevron的營運驅動因素、資產優化及特定資產表現，整體語氣中立偏正面，頻繁尋求整合、資本效率及未來展望的清晰度。管理層在準備好的發言中表現出信心，強調效率提升、成功整合及嚴謹的策略。

季度間比較，產量增長預期保持穩定

全年產量增長指引維持在6%至8%的高端，與上季的上調一致，但現在明確排除Hess的遺留資產。Hess的整合帶來顯著的產量和協同效益，現已確認進展順利，與上季預期的年底10億美元年度運行率協同效益一致。營運現金流和經調整的自由現金流季度間顯著增長。

風險與關注

Wirth針對El Segundo煉油廠的火災事件表示，供應承諾已得到履行，調查仍在進行中。Bonner指出，較高的利息支出、企業費用及不利的稅務影響對其他部門的獲利造成影響。管理層承認哈薩克斯坦特許權延期的談判仍處於早期階段，將需要時間，突顯出潛在的不確定性。

總結

Chevron強調創紀錄的產量、穩健的現金流生成及Hess資產的嚴謹整合，使公司在全年6%至8%產量增長目標的高端位置。管理層強調強勁的營運執行和成本效率提升，對維持股東回報及應對不斷變化的市場和監管環境充滿信心。

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