再保集團 (RGA) 在2025年第三季的財報中，總裁兼執行長 Tony Cheng 強調，公司在不包括特殊項目的情況下，營運每股盈餘達到6.37美元，創下歷史新高。Cheng 表示，公司在亞洲傳統業務、歐洲、中東及非洲 (EMEA) 和美國金融解決方案方面表現優異，並指出新業務動能強勁，這反映在保費增長和資本投入於現有交易中。

亞洲市場表現強勁

在亞太地區，再保集團的表現尤為出色，公司在香港獲得了一項獎項，並在中國大陸推出了新的重大疾病產品，以及在韓國推出第二代癌症治療產品，銷售超過100萬份保單。Cheng 指出，傳統業務的保費較前一年同期增長了8.5%，且該公司在全球完成了超過20筆交易，資本投入總額達24億美元。

資本部署與財務狀況

執行副總裁兼財務長 Axel Philippe Andre 表示，再保集團的季度稅前調整後營運收入為5.34億美元，稅後每股盈餘為6.37美元。Andre 強調，公司資本狀況良好，季度末估計多餘資本為23億美元，可部署資本約為34億美元。Andre 進一步解釋，季度有效稅率為19.6%，低於預期的23%至24%範圍，主要由於不同地區的收益組成所致。

未來展望與風險管理

Cheng 表示，新業務管道在所有三個地區都很強勁，公司將繼續根據預期回報、風險承受能力和其他策略考量選擇最佳機會。Andre 預計，Equitable 交易在2025年將貢獻約7000萬美元的稅前收入，並在2026年增至1.6億至1.7億美元，到2027年每年約為2億美元。管理層重申，全年稅率預計為23%至24%。

分析師關注風險管理與資本運用

分析師對於當前盈利水平的可持續性、資本部署以及潛在的風險承擔增加表示懷疑，並多次詢問風險承受能力、資本認可和業務紀律。管理層保持自信和紀律的語氣，頻繁重申現有策略和風險管理實踐。Cheng 表示，公司在風險承受能力、風險偏好、流程、領導層和文化方面均沒有改變。

總結

再保集團的第三季以創紀錄的營運每股盈餘、強勁的保費增長和大量資本部署為標誌，尤其是在亞洲、EMEA 和美國金融解決方案方面表現出色。Equitable 交易的成功整合、紀律的風險選擇以及專注於長期價值創造是管理層重點強調的內容。公司擁有健康的新業務管道和持續的策略性舉措，強化了對可持續盈利增長和資本回饋股東的承諾，並積極回應分析師對風險紀律和資本運用的關注。

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