記憶體廠旺宏(2337)近日營運數據與市場籌碼出現值得關注的變化。2025年9月單月營收為2902.93百萬元，年增9.42%、月增13.52%，表現亮眼，已連續三個月維持年增幅。對比8月營收衰退5.15%，顯示營運動能正在回溫。

不過，隨著股價於10月底來到高點38.5元後，法人態度開始轉趨保守。元富投顧在10月底報告中指出，旺宏評價已達近年高點，將評等由「買進」調降為「中立」，認為獲利改善不如預期，價值回歸壓力浮現。兆豐也指出，目前旺宏PBR為1.7倍，接近過去區間上緣，潛在上漲空間僅1.3%，並維持「區間操作」評等，整體機構意見轉為審慎。

而在10月底的籌碼變化上，外資與投信同步調節，10月30日單日外資賣超逾5萬張，自營商亦同步賣超，導致三大法人合計賣超達5.6萬張。當日收盤價由高檔34.65元回落至31.2元，且主力自10月29日轉為賣方，五日主力買賣超為負，顯示短線獲利了結壓力浮現。

旺宏(2337)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

旺宏(2337)為全球非揮發性記憶體（Flash）領導廠之一，產品涵蓋積體電路及相關半導體零組件。2025年9月營收達2902.93百萬元，為近29個月新高，年增9.42%、月增13.52%，顯示營運狀況穩健回升。前三季營收逐月改善，代表ROM與NOR產品市場需求回暖。

籌碼與法人觀察

法人10月下旬以來動作頻繁，尤其外資於10月30日單日大幅賣超52982張，為近期高點，顯示高檔調節壓力沉重。三大法人亦於多日同步賣超，主力買賣家數差由正轉負，10月31日更達-17548張，收盤價進一步回測至31.20元。主力近5日買賣超已轉為負值，顯示資金有近日撤出跡象。

總結

旺宏(2337)基本面穩健，9月營收創近29個月來新高，惟法人調降評等並轉為賣方，引發股價回檔。後續建議投資人關注營收持續成長的延續性，以及主力與法人買賣轉折訊號，判斷股價是否重新築底或反彈。

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