台達電(2308)於10月30日召開法人說明會，公布2025年第三季財報，營收1,503.17億元，季增21.1%、年增33.9%，歸屬母公司淨利186.05億元，年增50.7%，單季每股純益達7.16元，營收與獲利紛創歷史新高。高表現主因AI伺服器帶動電源與液冷散熱等產品需求大增。法人預期，AI動能可望延續至2025年第一季，公司全年資本支出將達400億元以因應高階產品產能緊張。

針對未來展望，台達電表示，AI資料中心對中高壓電源與液冷的需求持續強勁，預期第四季營運維持穩健，2025年第一季亦可維持成長動能。此外，泰國三座新廠預計於年底前陸續投產，強化海外生產布局。董事長鄭平進一步指出，公司將拓展能源基礎設施版圖，包括微電網與儲能系統等，作為AI伺服器業務之外的新成長動能。

值得注意的是，台達電第三季毛利率為34.87%，略低於市場預期，法人普遍認為來自產品組合、匯率及存貨調整等短期因素。但整體而言，公司仍展現優於同業的獲利能力與市佔優勢，吸引多家法人報告上調中長期評價水準。

台達電(2308)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

台達電為全球電源供應器龍頭企業，主力業務包括電源及零組件（占比46.46%）、基礎設施（35.97%）、自動化與交通等領域。2025年9月單月合併營收達570.61億元，月增19.22%、年增53.83%，創下歷史新高，顯示AI應用快速推升整體接單與出貨能量。法人預估2025至2027年EPS將持續遞增，AI電源與散熱產品組合優化，高毛利業務占比持續拉升，成為中長期成長關鍵。

籌碼與法人觀察

近期籌碼動能轉弱，10月最後一週主力自營商大舉賣超，其中10月31日主力賣超近6,000張，買賣家數差顯示籌碼集中度下降，代表短線有轉弱跡象。三大法人則連續賣超，31日合計賣超6,934張；其中外資單日出脫4,438張，連續三日大幅調節，品牌信心略顯壓力。官股方面則逆勢小幅買超，但持股比例自10月以來維持於-1%以上，未見實質轉趨積極佈局。

總結

台達電(2308)第三季財報成果亮眼，營收與獲利同步創高，反映AI伺服器業務發酵及產品組合優化效益。然而，短期籌碼面略偏空，需觀察法人後續買盤是否回溫，以及泰國新廠投產效益與電源產品毛利修復情況，將是後續投資焦點。

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