國巨(2327)近期召開法人說明會，對外釋出包括Q3財報數據、AI應用佈局與2026展望等重大訊息。公司第三季合併營收達330.87億元，創單季新高，單季EPS為3.10元，年增12.8%；前三季累計EPS達8.22元，顯示獲利動能持續增強。國巨指出，AI相關產品應用需求推升整體獲利表現，帶動高階被動元件與感測器出貨量提升，AI營收比重已攀升至10%～12%，有望於2026年進一步突破20%。法人亦指出，AI對被動元件的需求密度遠勝一般PC，具有結構性成長潛力。

除營運之外，公司近期調整產品組合與強化產能配置，包含調漲鉭電容價格以反映成本上揚，並積極擴張高雄等地產能。國巨已完成88%對日商芝浦電子的持股，預計2026年Q1完成百分之百併購，協助感測器營收比重推升至13%～15%。市場普遍認為國巨正從傳統被動元件大廠邁向零組件整合解決方案供應商，有望擺脫景氣循環限制，提升長期成長彈性。儘管短期內股價波動，法人重申國巨在全球被動元件產業中的龍頭地位，特別是在鉭質電容市占率超過46%，未來成長動能接續可期。

國巨*(2327)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

國巨(2327)為全球被動元件產業的領導業者，涵蓋產品包括電阻、電容、感測器等全系列關鍵零組件，2025年總市值達5,161億元。AI伺服器與資料中心需求為國巨營運主軸之一，帶動公司第三季營收與毛利創下歷史高點。2025年9月單月合併營收11,680.87百萬元，年增12.15%、並創下歷史新高，顯示高階產品放量效應逐步發酵。8月底股票完成面額拆細後，推升流動性，持股股東數大增。展望2026年，公司預估AI比重續增至20%，並據此持續優化高毛利產品組合及感測器業務佈局。

籌碼與法人觀察

10月下旬起，法人資金持續加碼，外資10月23日單日買超達15,237張，顯示法人對法說會後展望反應積極。雖10月30日及31日外資連兩日淨買超，共計12,570張，但投信於同期間轉為調節，籌碼相對分歧。主力買賣面上，10月31日出現6,126張主力買超，為近5日以來高點，五日買盤占比轉為正值。股價則自分割以來大漲逾90%，近期於250元附近盤整，呈現高檔震盪格局，成交熱絡，市場介入意願仍高。官股近五日買賣亦呈觀望，未見明顯干預，顯示市場主導籌碼為主。

總結

國巨(2327)透過法說會明確強調AI應用帶動高階產品需求，第三季財報與全年展望均優於預期，營運基本面穩健。籌碼面上外資回補力道與主力介入同步，支撐高檔震盪格局。後續可留意AI滲透率變化、鉭電容價格效益延續性與芝浦電子併購整合進度，並關注全球產業循環回暖所帶來的中長期機會。

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