旺宏(2337)近日舉行法說會，坦言第三季營收及獲利表現不如預期，雖然前三季營收年增6%達211.51億元，但因毛利率下滑及產能空轉影響，稅後淨損高達30.11億元，每股淨損1.62元。董事長吳敏求將親自督導營運，期望在一年內逐步把毛利率拉回接近過去40%的水準，並透過新eMMC產品與SLC NAND布局搶攻三星退出的中低階市場缺口，力圖轉盈。

在記憶體市場反彈與漲價預期催動下，旺宏股價自9月中起強勢上漲，從20.45元漲至10月30日高點39.7元，漲幅近九成。然而法說會後，因未達市場期待，連兩日爆量重挫，10月31日跌停至31.2元，三大法人單日賣超逾8,500張。短線籌碼急遽鬆動，但中長期法人態度相對觀望。

旺宏也透露，12吋研發產線部分即將轉入量產，有望提升產能利用率並降低研發攤提，為後續營運結構轉佳做準備。

旺宏(2337)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

旺宏為全球非揮發性記憶體主要供應商，主要產品為NOR Flash與ROM，應用廣泛涵蓋消費電子、工控與車用電子。2025年總市值約579.5億元，最新9月合併營收為29.03億元，年增9.42%，為近29個月新高，顯示營運動能回溫。公司積極調整產品組合，以毛利率較佳的eMMC及SLC NAND替代低效產線，第4季起新產品將陸續放量，配合產業報價回溫，法人關注是否可帶動盈虧反轉。

籌碼與法人觀察

旺宏自9月中反彈以來，短線三大法人一度連續多日買超，至10月29日累計買超超過6萬張，推升股價至高點。但法說會後連續兩日法人轉為大幅賣超，累計賣出近6.6萬張，顯示資金快速退場，技術指標也進入修正。主力籌碼集中度則由高檔大幅滑落，10月31日主力單日賣超17,548張，法人態度轉向中性，短線籌碼呈現退潮格局。

總結

旺宏(2337)短期營運仍處虧損期，儘管第三季數據未如預期，但公司已加快轉型腳步並針對新產品積極布局。短線股價劇烈波動反映市場反應與籌碼調整壓力，後續可關注新產品出貨進度、毛利率改善幅度與法人回補動向，評估其重返長期穩健獲利軌道的可行性。

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