高所得族群搶進美國國庫券，規避高州稅、提升流動性，成資產配置新趨勢。

在全球經濟充滿不確定性的今日，美國短期國庫券（Treasury Bills，簡稱T-bills）成為高所得族群及資深投資人們新一波資產避風港。相較於傳統的高利率存款帳戶受到聯準會（Fed）降息預期干擾、收益逐漸縮水，T-bills不僅提供相對穩健的回報與流動性，更致勝於其特有的稅務優勢——免除地方和州稅。這一特性，特別吸引來自稅率極高州分如加州、紐約、夏威夷等頂級收入者，成為近年理財配置的顯學。

資料顯示，T-bills以折價發行、持有期間最短可至四周，最長為一年，買賣門檻低至100美元，且流通性幾乎等同現金。更重要的是，聯邦稅雖不可避免，但持有期間所得無需繳納州與地方稅，遠遠優於同樣主打穩健的定期存款（CDs）。據統計，在加州最高所得者面臨高達13.3%的州稅下，若選擇3年期CD獲得3.9%收益，實際到手竟僅剩3.38%；反觀，持有同期間3.51%殖利率的T-bills，實際可拿到更多淨利，充分彰顯了T-bills在高稅州的理財效益。

經濟專家分析，聯準會降息預期導致存款利率下滑，使得CDs吸引力減弱，加上CD長期鎖定資金、流動性欠佳，讓T-bills的短期、易變現成為主流。而美股投資專家如Berkshire Hathaway（BRK.A）執行長Warren Buffett近期也不斷調整資產結構，在無理想投資標的時，傾向增持現金部位，集團現金儲備創新高。這反映出即便頂尖法人也認同高流動產資的重要性。Buffett本季並未回購自家公司股票，顯示市場泡沫疑慮升溫，資產或將向債市傾斜。

綜合上述，不論是高資產個人或大型金融機構，T-bills因其稅務調節優勢、低風險及高度流動性，已成應對全球與美國金融市場短期震盪的核心工具。不過，部分理財顧問提醒，T-bills高流動性亦代表較低的長期報酬率，投資人仍應視自身資金需求與風險承受度審慎決策。展望未來，若聯準會持續降息且全球資金尋求避險，美國國庫券勢必成為財富防衛戰的重要配置，但是否能滿足多元資產增值需求，則需要持續觀察利率、稅負與經濟基本面變化。

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