旺宏(2337)近日股價經歷劇烈波動，9月中旬因記憶體市況火熱，股價一路攀升，10月30日更一度達到盤中高點39.7元。然而，在法說會上，公司坦言第三季營運不如預期，仍處於虧損調整期，導致股價於10月31日急跌至31.2元。旺宏面臨全球記憶體循環調整的挑戰，營運壓力持續增加。今年前三季營收達211.51億元，年增6%，但毛利率下降至15.4%，稅後淨損30.11億元，每股淨損1.62元。

董事長吳敏求親自督軍，力求提升毛利率

在法說會上，董事長吳敏求表示，他將重新回歸營運現場，親自督軍檢視產品與產能配置，並強調將在一年內改善毛利率，目標回到過去40%的水準。吳敏求觀察到三星退出低容量eMMC市場後，出現新的市場機會，旺宏正推出eMMC及SLC NAND新產品，預計第四季開始逐步放量，產品組合將向毛利更高的方向調整。記憶體報價預計在本季至明年第一季小幅回升，產業環境相較上半年更為明朗。

法人買賣操作頻繁，籌碼面呈現短線退潮

技術面顯示，旺宏近期股價走勢強勁，但法說會後外資大幅調節，短線資金獲利了結，籌碼面呈現短線退潮的格局。近五日內三大法人買超58,121張，然而兩日內又賣超65,967張，導致技術指標出現調整。投信與中長線法人態度相對中性，市場對旺宏的未來發展保持觀望。

未來關鍵在於提升產能利用率與產品價格

未來，旺宏需關注工廠利用率、庫存水位、產品價格與新訂單導入的節奏，這將是其能否重新站上長線舞台的關鍵。法人認為，當市場從題材熱轉向基本面時，旺宏若能誠實面對問題並進行改革，將更具韌性。投資人需持續關注旺宏在技術與籌碼面的調整情況，以及新產品的市場反應。

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