Apple(AAPL)在最新的財報中展現了強勁的表現，儘管iPhone供應受到需求旺盛的限制，但公司在2025財年的第四季仍創下營收新高。該季，Apple營收達到1024.7億美元，較前一年同期成長8%，超越市場預期的1022.6億美元。每股盈餘為1.85美元，較前一年同期增加91%（若排除一次性費用，增長13%），超過市場預期的1.77美元。Apple股價在盤後交易中一度上漲5%，至285美元，隨後回落至278美元。2025年開年表現不佳的Apple，過去三個月股價已上漲約30%，全年累計漲幅超過8%，並於本週早些時候加入4兆美元市值俱樂部。

全球市場營收創紀錄，唯大中華區受供應限制影響

Apple在美洲、歐洲、日本及亞太地區的營收創下9月季度紀錄，但大中華區因iPhone供應限制而下滑。執行長Tim Cook在財報會議上表示，預期當前季度大中華區將恢復成長。Apple的綜合毛利率也超過管理層先前的預測，較前一季增長70個基點，較前一年同期增長近100個基點，儘管受到11億美元關稅相關成本的影響。

iPhone銷售強勁，服務業務持續增長

iPhone銷售額增長6%至490.3億美元，雖未達預期，但Cook指出這是由於iPhone 16和iPhone 17型號的供應不足，需求仍然強勁。最重要的是，管理層預測本季度（2026財年第一季）營收將超出預期，Cook表示12月季度的營收將是公司和iPhone歷史上最好的。iPhone 17的需求顯著，活躍裝置基數創新高，推動服務業務的持續增長。

產品與服務營收亮眼，創多項紀錄

Apple的產品營收在9月季度創下紀錄，iPhone和Mac的增長是主要推動力。產品銷售增長超過5%至737.2億美元，雖未達預期，但活躍裝置基數創新高。iPhone在拉丁美洲、中東和南亞的9月季度創紀錄，印度的iPhone銷售達到歷史新高。Mac銷售增長12.7%至87.3億美元，iPad的活躍裝置基數也創新高，銷售持平於69.5億美元。可穿戴、家庭及配件類別的銷售小幅下滑至90.1億美元，但超過預期。

服務業務創歷史新高，未來展望樂觀

服務業務在9月季度創下歷史新高，營收增長15%至287.5億美元，廣告、App Store、雲端服務、音樂、支付服務和影片皆創下歷史新高。Apple預期12月季度營收將較前一年同期增長10%至12%，若實現，將創下公司紀錄。iPhone營收預期將以雙位數成長，Mac銷售將面臨去年同期的高基數比較。服務營收預期將以與2025財年相似的速度成長，約13.5%。

財務狀況穩健，持續回饋股東

Apple在9月季度結束時擁有1320億美元的現金和有價證券，扣除債務後淨現金為340億美元。該季度，Apple向股東返還240億美元，包括39億美元的股息及等值現金，以及20億美元的股票回購。Apple的強勁財務狀況和持續回饋股東的策略，為投資人提供了信心，預期自由現金流將繼續支持股息和回購。

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