Envista Holdings Corporation (NVST)在2025年第三季財報會議中宣布上調全年業績預測。執行長Paul Keel表示，公司在第三季實現了穩健的營收和盈利增長，基本成長達到9%，其中Spark業務的推遲效益貢獻顯著。若不計此效益，基本成長約為5%。調整後的息稅折舊攤銷前利潤率(EBITDA)為14.5%，較2024年第三季提升超過500個基點，調整後每股盈餘(EPS)達到0.32美元，為去年同期的兩倍。

全年業績預測上修

Keel宣布再次上調2025年全年預測，預計基本營收成長約4%，高於先前預測的3%至4%，調整後EPS預期為1.10至1.15美元，較先前預測的1.05至1.15美元有所提升。全年EBITDA利潤率指引維持在約14%。

新產品與市場拓展

Envista持續在植牙市場維持市佔率，並在其他主要業務中獲得市佔率增長。近期推出多款新產品，包括Spark Jr.、Spark StageRx、Orascoptic Ergo Zoom和DEXIS Imprevo IOS。Spark業務自2019年以來已出貨超過100萬件，營收接近3億美元。

財務表現亮眼

Envista第三季銷售額達6.7億美元，核心銷售成長9.4%，外匯因素再增加200個基點。調整後毛利率為56.1%，同比增長330個基點。第三季調整後EBITDA利潤率為14.5%，較去年同期提升540個基點。調整後EPS為0.32美元，較去年同期增長0.20美元。自由現金流為6800萬美元，較去年略有增長。專業產品與技術部門營收同比增長13%，核心銷售增長10.6%。設備與消耗品部門核心銷售同比增長7.3%。Envista在第三季回購約4000萬美元股票，年初至今回購總額超過1.4億美元。

市場風險與挑戰

Envista面臨宏觀經濟不確定性，特別是選擇性牙科程序方面的挑戰。關稅仍是逆風，Hammes指出，關稅成本本季約為800萬至900萬美元，未來每季可能達到1000萬美元。中國的帶量採購(VBP)也是主要風險，影響正畸和植牙業務，時間和影響程度尚不確定。儘管庫存調整和推遲影響大多已經消除，但Spark相關的順風效益正在減弱。

總結

Envista第三季2025年財報會議強調了強勁的營收和利潤表現，主要受益於Spark業務轉虧為盈、廣泛的產品和地理增長以及有效的成本控制。管理層上調了全年基本營收成長和EPS的預測，並表示對進一步利潤擴展充滿信心。儘管宏觀和區域不確定性依然存在，尤其是關稅和中國VBP方面的挑戰，Envista強調其韌性和持續在創新上的投資，為市場份額和盈利能力的持續增長奠定基礎。

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