Invesco Mortgage Capital(IVR)在第三季財報電話會議中透露，隨著政策放寬，該公司對機構抵押貸款持樂觀態度。執行長John M. Anzalone指出，自四月中旬以來的強勁勢頭持續至第三季，推動金融市場上漲。機構抵押貸款因利率波動下降和風險資產環境支持而表現良好，導致每股帳面價值增加4.5%至8.41美元，結合0.34美元的股息，季度經濟回報達8.7%。

槓桿略增，資本結構調整

Anzalone提到，該公司槓桿比率從6.5倍增加至6.7倍，主要在於減少優先股比例，並利用機構RMBS的正面表現。公司透過ATM計畫發行普通股籌集3600萬美元，以維持對現有股東的利益。

投資組合增長，資產配置策略

首席投資官Brian Norris指出，機構RMBS投資組合較前一季增長13%，主要投資於4.5%票面利率的資產，減少6%和6.5%的配置。公司總投資組合價值達57億美元，其中包含48億美元的機構抵押貸款和9億美元的機構CMBS，未受限制現金和未抵押投資共計4.23億美元。

未來展望，市場條件支持

Anzalone表示，公司對機構抵押貸款的長期展望持正面看法，預計投資需求將因利率波動降低、收益曲線陡峭及有吸引力的估值而擴大。預期銀行監管資本規則的變更將增加對機構抵押貸款和CMBS的需求，為這兩個領域帶來進一步的推動力。

財務結果，經濟回報顯著

第三季每股帳面價值上升4.5%至8.41美元，結合0.34美元股息，季度經濟回報達8.7%。公司槓桿比率由前一季的6.5倍增至6.7倍，並透過ATM計畫發行3600萬美元普通股。截至季末，投資組合總值57億美元。

風險與關注，持續監控市場動態

管理層指出，通脹持續高於聯準會2%的目標，9月CPI上升至3%。勞動市場數據顯示增長緩慢，8月失業率上升至4.3%。回購市場的資金壓力在9月底開始顯現，1個月回購利率差擴大約5個基點。公司將繼續監控機構RMBS與CMBS之間的相對價值，並在資本配置上保持謹慎。

總結，Invesco Mortgage Capital第三季表現轉好，帳面價值和經濟回報顯著提升，主要受益於利率波動下降和政策支持。

管理層對機構抵押貸款和CMBS的展望持正面態度，強調短期風險平衡和充足的流動性以把握未來機會。公司將繼續專注於審慎的資本管理，利用改善的市場條件提升股東回報，同時在風險和投資組合配置上保持紀律。

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