Tenaris S.A. (TS) 在第三季的財報電話會議中，主席兼執行長 Paolo Rocca 強調了公司在工業和商業上的持續強勢地位。Rocca 表示，第三季的業績再次突顯了 Tenaris 在全球市場中的獨特競爭力，特別是在北美市場，儘管鑽探活動減緩，但銷售仍穩定，這主要歸功於客戶組合的強勁和運營效率。

北美市場表現強勁

Rocca 指出，位於 Bay City、Hickman 和 Sault Ste. Marie 的工廠創下生產紀錄，其中 90% 的美國 OCTG（石油專用管材）銷售為本地生產。加拿大市場也在擴張中，Rocca 提到在卑詩省的新服務場和 Sault Ste. Marie 的生產增加，以支持 Montney 頁岩和液化天然氣出口項目。

全球業務拓展與挑戰

在離岸業務方面，Rocca 提到黑海的 TPAO Sakarya 項目訂單積壓增加，預計明年年中開始交付。阿根廷的投資環境在選舉後改善，Campana 的運營已達到完全自給自足，並新增一座 95 兆瓦的風力發電場。

財務數據與未來展望

財務長 Carlos Gomez Alzaga 報告，第三季銷售額達 30 億美元，較前一年同期增長 2%，但較前一季下降 3%。EBITDA 為 7.53 億美元，其中包含 3400 萬美元的一次性收益，毛利率為 25%。公司董事會批准了每股 0.29 美元的中期股息，較去年提高 7%。

關於第四季的預期，管理層預計銷售將與第三季持平，但受關稅影響，EBITDA 可能會略低。Rocca 提到，關稅對銷售成本的影響將使毛利率維持在 20% 至 25% 之間。

市場風險與成本管理

管理層多次提到美國和加拿大的高關稅是主要成本挑戰之一，預計第四季將進一步受到影響。Rocca 估計，每季因關稅支付的金額約為 1.5 億美元。北美高庫存也對價格造成壓力，預計進口減少將有助於市場平衡。

總結

Tenaris 管理層表達了對於第四季銷售和毛利率穩定的信心，儘管面臨關稅和庫存挑戰。公司將持續專注於運營效率、區域適應性和股東回報，同時密切關注關稅談判和成本管理，以應對 2026 年及以後的挑戰。

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