第三季財報揭示廣告需求回升

National CineMedia, Inc. (NCMI) 在2025年第三季的財報中，執行長Thomas Lesinski表示，隨著品牌在經濟環境中重新建立信心，廣告需求在零售、汽車、無線和公家機關等領域出現反彈。儘管夏末票房較弱，觀影人數下降，但NCMI仍達成了預期的營收增長。Lesinski指出，第三季的觀眾數為1.09億人次，較2024年第三季下降11%，但九月底的趨勢有所改善。

程式化廣告收入創新高

Lesinski強調，程式化廣告收入較去年增長約四倍，創下史上最強勁的季度表現。自助平台的第三季收入也較前一季增長23%。他提到，預測性AI模型的投資提升了銷售效率，Platinum Spot和4DX格式的廣告回憶率分別達到89%和85%。

第三季財務表現穩健

財務長Ronnie Ng表示，第三季的營收表現符合預期，反映出影院廣告需求的穩定性，達到過去五年來第三季的最高貨幣化水平。Platinum收入較前一年增長19%，每位觀眾的國家廣告收入同比增長20%，達到0.46美元。

第四季展望與廣告需求

NCMI預期第四季的營收將在9,100萬至9,800萬美元之間，調整後的OIBDA預計在3,000萬至3,500萬美元之間。Ng表示，假期檔期的穩定影片發行將持續吸引廣告商。Lesinski指出，對即將上映的影片如「Wicked for Good」的廣告需求強勁，庫存接近售罄。

財務結果與資本配置

NCMI在2025年第三季報告總收入為6,340萬美元，調整後的OIBDA為1,020萬美元。國家廣告收入從去年同期的4,680萬美元增至4,990萬美元。Ng強調，第三季總營運費用降至6,520萬美元，並維持零負債。季度股息為每股0.03美元，總計2.8百萬美元。

分析師關注廣告增長與資本配置

分析師對程式化廣告增長、AMC續約對利潤率的影響以及資本配置決策持續關注。Lesinski表示對程式化廣告的投資和增長感到滿意。Ng則指出，第四季的額外一週將增加觀影人數和影院使用費，影響利潤率。

風險與挑戰

管理層承認觀影人數的波動風險及其對每位觀眾收入的影響，尤其是在第四季的額外一週中。Ng提到，當地和區域廣告的復甦速度緩慢。管理層正透過提升銷售人才、擴展數位能力和持續的成本管理來緩解這些挑戰。

總結

National CineMedia強調2025年第三季程式化和Platinum廣告收入的創紀錄增長，廣告需求穩定，並在假期季節前展現出強勁的前進動能。第四季的指引顯示營收將顯著增長，受益於擴大的票房檔期和廣告商需求的穩定改善。平台創新、數位能力和當地銷售轉型的投資，正使公司在劇院觀眾回升中把握廣告商需求的演變。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息