亞馬遜(Amazon, AMZN)在第三季的財報表現超出華爾街預期，推動股價創下近三年來的單日最大漲幅。這家電商巨頭的利潤增長16%，主要受益於線上商店、訂閱業務和亞馬遜網路服務(AWS)的強勁表現。分析師指出，只要宏觀經濟環境持續穩定，亞馬遜的業務動能將在未來一段時間內保持強勁。

AWS和廣告業務成長引擎

亞馬遜的AWS和廣告業務被視為公司成長的雙引擎，持續推動業績增長。亞馬遜CEO Andy Jassy及華爾街分析師一致認為，AWS業務在Trainium的助力下，將繼續維持高成長率。Needham分析師指出，亞馬遜是唯一一個不受雲端容量限制的超大規模運營商，並預計其雲端業務將在2027年前持續增長。

零售業務展現消費者韌性

儘管宏觀經濟壓力和關稅問題持續，亞馬遜的零售業務仍展現出消費者的韌性。線上商店收入增長近10%，第三方賣家服務淨銷售額上升12%，均超出市場預期。Oppenheimer分析師指出，亞馬遜因其豐富的商品選擇、低成本快遞服務，以及Kindle、Prime Video和Amazon Music的成功，持續在電商市場中擴大市佔率。

營運利潤受聯邦貿易委員會和解金影響

亞馬遜第三季的營運利潤受到25億美元和解金的影響，導致營運利潤率下降。然而，若不計此影響，營運利潤率將上升100個基點至6.9%。分析師指出，這一現象更多是週期性而非結構性問題，不會對亞馬遜的長期成長構成威脅。

人工智慧和廣告業務推動未來成長

亞馬遜在人工智慧的投資加速，Prime會員基數持續增長，加上強勁的線上廣告業務，顯示出亞馬遜的成長軌跡正進入一個強勁的新階段。這些因素共同推動亞馬遜在各業務領域全面發展，為未來的成長奠定了堅實基礎。

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