Lumen Technologies(LUMN)在2025年第三季財報會議中，總裁兼執行長Kathleen Johnson表示，公司在營收、EBITDA和自由現金流方面的表現超出市場預期，並宣布持續推動業務轉型。公司成功完成第一階段ERP系統實施，預計今年成本削減將達到3.5億美元。此外，Lumen與AT&T的消費者光纖到戶業務出售進展順利。Johnson透露，自上次更新以來，公司已簽訂超過10億美元的私人連接架構(PCF)交易，總價值超過100億美元。

數位服務擴展與NaaS成長

Lumen Technologies的NaaS服務現已為超過1500家企業客戶提供服務，並推出了Internet on-demand off-net，這將大幅擴大市場覆蓋範圍，促進數位服務銷售和營收增長。Johnson指出，公司目前的營收基礎中，北美企業營收占比已從三年前的35.5%增加到50%。她強調，Lumen在滿足AI驅動的網路需求方面具有獨特優勢，並指出五大關鍵網路能力是公司策略的基石。

財務成果與未來展望

財務長Christopher Stansbury表示，第三季的營收、調整後EBITDA和自由現金流均優於預期，企業總營收同比增長7.7%，而整體業務營收僅同比下降3.2%。Stansbury指出，第三季的債務再融資和減少行動進一步降低了每年約1.35億美元的利息支出。展望未來，Stansbury預計第四季營收將受到公家機關Harvest營收下降的影響，但仍有信心全年自由現金流指引將達到12億至14億美元。

數位化轉型與生態系統合作

Lumen與Palantir、Microsoft、Google、AWS等合作夥伴擴展了連接生態系統，強調數位化轉型的重要性。Johnson表示，數位化計畫將在2028年帶來5億至6億美元的額外營收。公司將持續專注於M&A節省和改善營收下降，以實現2026年的成長拐點。

風險與挑戰

儘管Lumen在數位轉型和債務管理方面取得進展，但Johnson承認，PCF專案的新建複雜性和成本是挑戰之一。此外，Stansbury提醒，第三季公家機關Harvest營收下降對調整後EBITDA利潤率產生了不利影響。分析師們對數位營收實現的時間和規模、投資需求以及戰略合作夥伴的執行提出了疑問。

總結

Lumen Technologies在第三季報告中展示了強勁的財務成果，並加速向營收增長轉型，簽訂了超過10億美元的新PCF交易，預計到2028年將帶來9億至11億美元的額外數位和PCF營收。儘管面臨傳統營收下降和類股正常化的挑戰，Lumen對其增長軌跡充滿信心，並強調持續的創新、運營執行和明確的戰略重點，以支持AI驅動的網路基礎設施。

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