Nvidia市值突破5兆美元，和Apple、Microsoft等AI七巨頭合計佔美股市值32%，今年美國矽谷對AI投入逾4000億美元，專家憂過度集中恐釀泡沫風險，但同時推動生產力革命。

隨著Nvidia（NVDA）本週率先突破全球市值5兆美元大關，美國資本市場的投資重心愈加集中於人工智慧（AI）相關巨頭。根據marketcap.com數據，Nvidia一家公司市值即佔全美3,265家上市企業總市值的7%，而加上Apple（AAPL）、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Broadcom（AVGO）及Meta（META）等六家，同為AI產業核心，合計市值已高達整體美股的32%。這種高市值集中現象，映射出資本市場對AI的高度期待與風險並存的局勢。

背景為何？矽谷及全球企業正掀起一波投入AI基礎建設與研發的巨資浪潮。據《華爾街日報》，2025年美國矽谷預計對AI投資規模上看4000億美元，更根據哈佛經濟學者Jason Furman分析，2025上半年美國GDP成長有92%直接來自電腦相關設備的投資，主因即為AI的資本支出。這波AI投資力道，不僅推升Nvidia等廠商營收與利潤，也拉高其市值評價，吸引金融機構與資金進一步加碼，形成多家公司間「循環式」資本交易，強化AI產業鏈的緊密度。

然而，市場專家也對這種高度集中投資現象表達憂慮。當AI題材成為美股主旋律，其他產業市值被稀釋、投資風險無法充分分散。前國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家Gita Gopinath在《經濟學人》撰文警示，若AI未能兌現「生產力革命」的承諾，一旦泡沫破裂，可能帶來高達20兆美元的美國家庭財富蒸發，遠超過2000年網路泡沫的傷害。交易戰以及美國國債高企，都讓美國經濟未來復甦的韌性受到質疑。

支持者則強調，現階段AI巨頭具備真實營收與獲利基礎，聯準會主席Powell更在最新記者會否認美股AI板塊是重演網路泡沫。他指出：「這些高市值公司擁有真正的獲利能力和完備的商業模式，與當年網路泡沫不可同日而語。」

其他專業論者則提出替代觀點，認為AI仍處於產業加速成長期，即使存在回檔風險，能帶動全球生產力提升與新保值領域誕生。事實上，若AI產業成功落地發展，將重塑各行各業的商業模式、創造全新就業機會與服務類型，有望為美國及全球經濟挹注新成長動能。

展望未來，關鍵在於AI能否發揮預期生產力革命效果，以及市場是否能妥善管理投資風險。一方面，AI技術持續演進，令人期待其創新應用落地；另一方面，全球經濟正圍繞AI的投資潮而變化，如何避免資金過度集中與泡沫風險，成為政策與市場監管的重要課題。

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