默克公司(MRK)於週四發布的第三季度財報顯示，其收益和營收均超出市場預期，主要受益於癌症免疫療法Keytruda的強勁需求。公司同時調整全年獲利預期，反映關稅成本預估下降等因素。儘管如此，默克股價在週四開盤前下跌超過2%。Keytruda的銷售額首次在單季突破80億美元，年增10%，達到81.4億美元，略低於分析師預期的82.4億美元。

調整獲利預期，關稅成本下降帶來利好

默克預計，到2027年底將削減30億美元成本，以應對Keytruda專利將於2028年到期帶來的營收損失。公司目前預測2025年的調整後每股收益將介於8.93至8.98美元之間，高於之前預測的8.87至8.97美元。這一預測反映了關稅成本下降等新因素。此前兩季，公司曾計入2億美元的關稅影響預估，但未包括川普總統計劃的藥品專項關稅。

與阿斯特捷利康修訂合約帶來部分收益

默克表示，新的獲利指引還反映了與阿斯特捷利康(AZN)修訂合約帶來的收益，該合約涉及一種針對特定基因疾病的藥物，但這部分收益被收購Verona Pharma所產生的成本部分抵消。全年營收預測調整為645億至650億美元，較之前的643億至653億美元有所收窄。

第三季財務數據超預期，營收同比增長4%

根據LSEG的分析師調查，默克第三季每股收益為2.58美元，高於預期的2.35美元；營收達到172.8億美元，超出預期的169.6億美元。公司當季淨利潤為57.9億美元，或每股2.32美元，較去年同期的31.6億美元，或每股1.24美元，有所增長。扣除收購和重組成本後，默克第三季每股收益為2.58美元。

中國市場挑戰持續，Gardasil銷售下滑

默克在中國市場的Gardasil疫苗銷售面臨挑戰，該疫苗可預防美國最常見的性傳染病HPV所引發的癌症。今年2月，默克宣布暫停向中國出口Gardasil，並預計在2025年底前不會恢復出貨，因庫存高企且需求疲軟。該疫苗本季銷售額為17.5億美元，較去年同期下滑24%，但符合分析師預期。

藥品與動物健康業務營收增長

默克的製藥部門在第三季實現營收156.1億美元，較去年同期增長4%。Keytruda的增長主要來自早期癌症治療的需求上升及轉移性癌症的強勁需求。新藥Winrevair在本季銷售360萬美元，低於分析師預期的413萬美元，反映美國市場需求增加，但受到藥品分銷商採購時間及醫療保險計劃變更影響。

默克的動物健康部門在第三季的銷售額接近16.2億美元，較去年同期增長9%，主要反映了對牲畜產品需求的增加。

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