全球最大主權基金，挪威的政府全球養老基金，在本週三報告顯示，其第三季度回報率達到5.8%。這一成績主要受益於股市強勁增長及AI技術的樂觀情緒。該基金由挪威央行投資管理公司(Norges Bank Investment Management, NBIM)代表挪威人民管理，自1990年代成立以來，旨在投資挪威石油和天然氣產業的盈餘。該基金目前在70個國家中投資，涵蓋近9000家公司，投資組合包含股票、固定收益、再生能源基礎設施與房地產等。

多元投資組合推動收益

在第三季度，該基金的股票投資回報率達到7.7%，固定收益投資回報1.4%，再生能源基礎設施增加0.3%，房地產回報則為1.1%。挪威央行投資管理公司的副執行長Trond Grande指出，基本材料、金融和電信類股的強勁表現推動了該季度的收益。亞太地區也是該投資組合的重要區域，Grande在週三的訪談中強調了科技公司中對AI技術的樂觀情緒，以及公司治理的改善，特別是在日本和南韓。

美國科技股持續增長

截至9月底，該基金的價值達到20.4萬億挪威克朗（約2兆美元），在三個月內增加了8540億挪威克朗。會計價值為1.03萬億克朗，轉換為1025.6億美元的利潤。NBIM表示，該基金的回報率比基準指數低0.06%。美國股票佔NBIM股票投資的近40%，其中包括Meta、Alphabet、Amazon、輝達(NVDA)和微軟(MSFT)等科技巨頭的股份。此外，該基金也是摩根大通、沃爾瑪、禮來製藥和可口可樂等公司的大股東。

市場波動與AI泡沫疑慮

在報告期內，股市波動不定，美股主要指數經歷了拋售和創新高的雙重局面，華爾街在美國關稅問題和經濟走向的線索中掙扎。然而，在AI熱潮的推動下，大型科技股在季度內大多數呈現增長。近期，由於對AI泡沫形成的擔憂，科技巨頭的波動性加劇。整體而言，該基金71.2%的資金配置於股票，26.6%於固定收益，1.8%於非上市房地產，0.4%於再生能源基礎設施。

投資決策與貨幣波動

在管理成本後，該基金的資金流入達到810億克朗。九月初，基金宣布決定投資54.3億美元於曼哈頓的一棟辦公大樓。截止9月30日的三個月內，挪威克朗對美元升值0.7%，全年對美元升值12%。上個月，因挪威政府決定限制主權基金在以色列的投資活動，NBIM引發了川普政府的不滿。美國國務院曾表示對基金撤出在紐約上市的卡特彼勒公司持股感到「非常不安」，此舉是因為挪威對某些公司與加薩地帶衝突的關聯感到憂慮。

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