近日，聚陽(1477)公布其第3季財報，顯示單季每股純益達3.48元，儘管面臨關稅與匯率壓力，但業外收益改善，匯兌收益達2,000萬元，使得業外虧損縮小至950萬元。單季稅後純益8.58億元，較去年同期減少26.6%。聚陽的營運數據雖顯示壓力，但業外表現的改善成為一大亮點。

營運表現受關稅影響但仍有亮點

聚陽第3季毛利率為22.41%，較去年同期下降超過1個百分點，營業利益為10.92億元，年減31.3%。累計前三季營收達265.02億元，年減0.99%，毛利率24.32%，年減近1個百分點。公司指出，毛利率下滑主要因與客戶分攤約3%的關稅影響，但工廠效率提升與產品結構優化使實際影響小於預期。若未來終端價格能反映關稅，分攤機制可望取消，毛利率有望回升。

市場對聚陽未來展望持樂觀態度

聚陽在第4季展望中提到，美國關稅政策已於8月1日底定，客戶對成本結構更有把握，訂單逐步回流至大型供應商。公司預期第4季營收將接近去年同期水準，營運下滑幅度縮小，毛利率力求回升或至少維持穩定。聚陽也正與主要客戶洽談2026年第1季訂單，能見度至3月初，整體氛圍較今年樂觀。

未來產業需求及成長動能分析

展望2026年，聚陽預期產業需求將優於2025年，運動盤的成長動能預計強於流行服飾盤。這一預期基於目前市場對運動服飾需求的增長趨勢，聚陽也將持續關注市場變化，以調整其營運策略。投資者需密切留意未來關稅政策及匯率變動對公司營運的影響。

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