近日，摩根士丹利（大摩）在其最新報告中上調了台達電(2308)的目標價至1235元，顯示出對該公司未來獲利能力的樂觀預期。報告指出，AI伺服器電源業務的發展將顯著推動台達電的營收增長，並預計今年AI相關營收占比將增至約20%。大摩維持台達電「優於大盤」的評等，並指出其在800 VDC架構的領先地位將進一步鞏固其市場優勢。

AI伺服器電源業務成長潛力

大摩的分析強調，台達電在AI伺服器電源設計上的卓越能力，特別是在功率、功率密度和轉換效率方面，將是其未來成長的關鍵驅動力。報告預期，台達電的AI電源業務將帶來25%至30%的營業利潤率貢獻。這一增長得益於其在OCP高峰會上展示的800 VDC相關產品，這些產品預計將成為未來市場的主流解決方案。

市場反應與股價表現

在大摩報告發布後，市場對台達電的未來展望持樂觀態度。股價表現受到提振，且法人機構對其持續增持。台達電在9月的液冷系統營收超過90億元，月增近兩倍，占總營收16%，這進一步支持了其在AI伺服器電源市場的領導地位。

未來觀察與潛在機會

展望未來，台達電將於本月30日召開法說會，市場將密切關注其第3季的毛利率和營業利潤率表現。大摩預期，受惠於有利的產品組合轉變，台達電的毛利率和營業利潤率將創下歷史新高。此外，第4季的營收預期將季增5%至10%，優於季節性表現，這為投資者提供了更多的成長潛力和投資機會。

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