瑞銀集團(UBS)近期表示，雖然美股牛市仍有望延續，但投資人不應只依賴美股漲勢。該銀行建議，未來12個月內，投資人應考慮將資產多元化，關注部分亞洲市場、高品質債券及黃金，以建立更穩健的投資組合。瑞銀預期，美股的上漲將受到美國聯準會寬鬆政策、穩健的企業獲利成長及持續的人工智慧驅動投資的支持。然而，由於美國科技股部分估值過高及地緣政治風險存在，擴大投資範圍將有助於抵禦潛在的市場波動。

中國與日本成為亞洲投資亮點

瑞銀的策略師指出，中國與日本是亞洲市場中最具吸引力的投資機會。在中國，科技產業被視為結構性投資主題，受到北京政府推動本土創新、科技自給自足及先進製造業政策的支持。瑞銀預期，未來12個月內，MSCI中國指數有望達到雙位數的上漲。根據LSEG的數據顯示，該指數今年以來已上漲超過35%。此外，中國寬鬆的資金環境及散戶投資人從銀行存款轉向股市的趨勢，也被視為推動市場的催化劑。另一方面，日本則因新任首相高市早苗的成長政策、企業改革及結構改善而受益。瑞銀預期，與基礎建設、科技及國家安全相關的國內類股將有上漲空間。

安全避風港：高品質債券與黃金

瑞銀同時建議增加高品質固定收益資產的投資，特別是美國投資級債券和國庫券，儘管今年收益率有所回跌，但仍具吸引力。10年期美國國庫券收益率今年下跌約58個基點，瑞銀預期其將進一步下滑。該銀行表示，優質債券在市場回跌時往往表現優異，並在當前收益率下提供不錯的收入。「若市場對美國經濟健康或AI漲勢持續性產生疑慮，我們預期優質債券將會上漲」，瑞銀策略師表示。

黃金仍是瑞銀韌性策略的核心，被視為對抗政治及經濟衝擊的有效避險工具。儘管黃金價格最近出現自2020年以來最陡峭的日跌幅，但瑞銀認為這是健康的整固，而非結構性逆轉。該銀行維持年底金價目標為每盎司4,200美元，若地緣政治緊張升高或美國財政風險加劇，則有望上看4,700美元。較低的實質利率、疲軟的美元及對主權債務的擔憂，也預期將進一步推動資金流入黃金。

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