近期，S&P 500指數首次突破6,700點，年初至今漲幅接近14%，主要受益於AI熱潮和華爾街對經濟軟著陸的樂觀情緒。然而，市場集中度達到歷史新高，目前指數中排名前十的股票佔據了約38.7%的市值。這些股票包括輝達(NVDA)、微軟(MSFT)、Apple(AAPL)、亞馬遜(AMZN)和Meta(META)，這些AI驅動的巨頭在2025年的漲勢中貢獻了超過50%的收益。這種局面顯示指數的上漲主要依賴於少數幾家公司，這也引起了市場資深人士的關注。

Gary Shilling警告市場投機，預測可能下跌30%

資深經濟學家Gary Shilling對華爾街的樂觀情緒潑了冷水。在一場新訪談中，這位著名的市場觀察家表示，當前的市場漲勢基於「巨大的投機」，通常不會平靜結束。Shilling的分析指出，二戰後的熊市通常會使S&P 500指數下跌約30%。以目前指數接近6,700點來看，這意味著可能會回跌至約4,700點。他指出，AI相關的贏家和加密貨幣並不是經濟的核心，而更像是市場末期的推動力。

美銀策略團隊對市場狀況感到不安

美國銀行的股票策略團隊也對當前市場狀況感到不安。策略師Savita Subramanian在一份中週報告中指出，60%的熊市指標正在閃爍，距離通常預示市場高峰的70%門檻已不遠。此外，團隊警告多項估值指標已超越網路泡沫時期的高點，顯示市場狀態從「泡沫」進一步演變為「過熱」。

華爾街對S&P 500的預測：高點不平穩

過去幾個月，華爾街對S&P 500的策略是「上升，但要付出代價」。大多數分析師仍然認為新的高點由AI和政策放鬆推動，但他們對估值、狹窄的市場範圍和回跌風險表達了更多的擔憂。儘管共識自9月以來有所提高，收益結果保持穩定，而聯準會的語調也有所緩和，但策略師警告年底的波動性可能加劇，任何科技巨頭的波動都可能對市場造成不成比例的影響。

大科技股市場分析

分析師們對大科技股的看法愈發謹慎，尤其是在市場波動性增加的情況下。隨著市場不斷創新高，投資人需密切關注潛在的風險和市場變動。

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