近期，隨著美股屢創新高，輝達(NVDA)的市值已突破4兆美元，投資人面臨AI熱潮帶來的風險，開始尋找新的投資策略。許多專業投資人回顧1990年代的網際網路熱潮，試圖從中汲取經驗，避免重蹈覆轍。當時，對沖基金透過轉賣高估值股票，並投資於有潛力的其他股票，成功避開了網際網路泡沫的衝擊。

學習網際網路時代的成功策略

歐洲最大資產管理公司Amundi的多資產部門主管Francesco Sandrini指出，華爾街目前的情況顯示出不理性的繁榮跡象，例如對大型AI股票的風險性選擇權交易熱潮。然而，他仍對新科技的持續熱情抱持樂觀，並希望透過投資於合理估值的資產來獲利，這些資產可能在下一波行情中上漲。

資產管理人靈活應對AI熱潮

Goshawk Asset Management的CIO Simon Edelsten表示，AI熱潮可能會像1999年的網際網路泡沫一樣破裂，因為公司們正在為尚不存在的市場投入大量資金。他預計，AI熱潮將從輝達(NVDA)、微軟(MSFT)和Alphabet(GOOGL)等公司擴展至相關產業。歷史上，正確掌握泡沫的階段性變化，是一種在不冒過早預測頂點風險的情況下獲利的方法。

投資人努力在AI領域中保持風險可控

許多投資人試圖從Amazon(AMZN)、微軟(MSFT)和Alphabet(GOOGL)等公司投入AI數據中心和先進晶片的數兆美元中獲利，但不想直接承擔這些公司的風險。Fidelity International的多資產經理Becky Qin表示，鑒於AI數據中心對能源的需求，她偏好將鈾作為新的AI交易選擇。

資產管理人擔心數據中心的建設熱潮可能導致過剩，類似於電信業的光纖電纜熱潮。Pictet Asset Management的資深多資產策略師Arun Sai指出，儘管微軟(MSFT)、Amazon(AMZN)和Alphabet(GOOGL)等頂尖AI股票受益於強勁的收益，他仍看到「泡沫的構建塊」，並偏好以中國股票作為對沖。

部分投資人對於AI投資的相對價值方法持保留態度，認為這無法有效減少未來的損失。Janus Henderson的投資組合經理Oliver Blackbourn表示，他將美國科技部位與歐洲和醫療保健資產對沖，以防AI股票崩盤對美國經濟造成衝擊。他強調，預測AI熱潮的持續時間幾乎是不可能的，通常只有在事後才能確認泡沫的頂點。

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