寶潔公司(Procter & Gamble, PG)在週五公佈的財報中，首季盈餘和營收均超出華爾街分析師的預期，主要得益於美容和個人護理產品需求的提升。儘管面臨關稅上升及消費者和地緣政治環境的挑戰，寶潔仍維持全年銷售和盈餘的預測不變。根據LSEG對分析師的調查，寶潔的每股盈餘為1.99美元，優於預期的1.90美元；營收達223.9億美元，高於預期的221.8億美元。

盈利增長，但銷量持平

寶潔首季淨收入達47.5億美元，或每股1.95美元，較去年同期的39.6億美元或每股1.61美元有所增長。若排除重組相關成本等因素，調整後每股盈餘為1.99美元。淨銷售額增長3%至223.9億美元，然而，扣除併購、出售和外匯影響後，該季有機銷售增長僅為2%。儘管收入指標上升，寶潔的銷量與去年同期持平，顯示需求的真實狀況。

消費者行為呈現K型分化

寶潔的首席財務官Andre Schulten表示，消費者環境雖不佳但相對穩定。在美國這一最大市場，消費者對寶潔產品的需求略有減少。類似可口可樂(KO)，寶潔觀察到消費者購物行為因收入不同而分化，呈現所謂的「K型經濟」。收入較高的消費者選擇從俱樂部和線上零售商購買大包裝產品以尋求價值，而收入較低的消費者則會將每瓶洗衣精或洗髮精用到最後一滴，並在購買前耗盡儲藏的商品。

面對競爭，聚焦創新

在健康護理和家居清潔類別中，寶潔的銷量下滑2%，主要因競爭對手的促銷和折扣活動增加。為了贏回消費者，寶潔專注於創新，以合理化較高的價格並證明其產品的優勢。例如，Schulten提到，Tide正在推出20年來最大升級的液態洗衣精。

美容和個人護理業務表現亮眼

寶潔的美容業務，包括Olay和SK-II，報告的銷量增長4%，總銷售增長6%。Olay的Super Serum系列表現最佳，顯示消費者願意為高端護膚品支付更高價格。此外，剃鬚刀業務，包括Gillette和Venus，銷量增長1%，銷售增長5%。

關稅影響預測調整

針對2026財年，寶潔預測川普總統的關稅將帶來4億美元的稅後成本，低於先前預測的8億美元。這是因為原本預期的加拿大報復性關稅已被取消。然而，川普在週四晚間表示終止與加拿大的貿易談判，可能意味著寶潔未來將面臨更高的成本壓力。寶潔重申其2026財年的銷售增長預測在1%至5%之間，每股盈餘預測範圍為6.83至7.09美元。

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