隨著少數大型科技和人工智慧(AI)股票在標普500指數中占據主導地位，美股市場的集中風險達到前所未有的高峰。這種情況讓投資人重新思考投資策略，儘管巴菲特長期以來建議「不要對美國下注」，但目前指數中有九家科技公司市值超過巴菲特的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)，這些公司幾乎占據市場的40%。因此，投資人正在尋找新的避險方式，儘管巴菲特對貴金屬的價值持懷疑態度，許多人仍轉向現金、黃金和加密貨幣以尋求不相關的收益和波動保護。

避險資產選擇：現金、貴金屬和加密貨幣

Strategas Securities的資深ETF與技術策略師Todd Sohn指出，今年投資人最受歡迎的交易包括現金、貴金屬和加密貨幣，這些資產被越來越多的主流投資人所採納。由於部分投資人意識到自己持有大量科技和AI股票，他們開始尋找不相關的資產來分散風險。

黃金與加密貨幣的資產配置趨勢

儘管一些專家建議增加黃金和加密貨幣的配置比例，但大多數配置仍然較小。Sohn表示，黃金的配置通常在3%到7%之間，而加密貨幣則在1%到3%。黃金本月曾突破每盎司4,400美元的歷史新高，受到央行購買、美元貶值及持續的地緣政治風險支撐。SPDR Gold Shares(GLD)過去一個月流入約68億美元，今年黃金基金的淨流入接近400億美元。

加密貨幣的發展與ETF的角色

加密貨幣作為新興的避險工具，吸引了更多投資人關注。儘管黃金的回報率是比特幣的三倍以上，但比特幣今年仍有17%的回報率，以太幣則增長了15%。現貨比特幣ETF的推出吸引了機構資金，使得數位資產成為合法的投資組合工具。iShares Bitcoin Trust(IBIT)是最大型的現貨比特幣ETF之一，管理資產接近900億美元。

ETF的歷史與市場創新

Sohn指出，ETF的發展歷史始於1993年的大型股，2004年擴展至黃金和新興市場，如今涵蓋了買權和收益最大化產品。這讓投資人能夠以不同方式管理風險，不再僅依賴高收益股票或簡單的債券基金，而是可以透過衍生性金融商品ETF或其他替代性資產進行配置。隨著監管ETF的推出，比特幣和以太幣已從投機交易轉變為多元化策略中的公認組成部分。Sohn表示，「ETF的發展和創新速度如閃電般快速。」

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