德意志銀行近日啟動對AppLovin的研究報告，給予買進評級，並對Unity Technologies(UNITY)維持持平評級。該行指出，AppLovin在行動遊戲廣告領域中佔據主導地位，並有潛力擴展至遊戲以外的領域。德意志銀行為AppLovin設定了705美元的目標價，並稱其為行動遊戲用戶獲取的領先者，供應端約佔80%的市場份額，需求端則超過55%。

AppLovin的技術優勢與市場擴展

德意志銀行分析師Ben Black表示，AppLovin的廣告技術隨著規模擴大而改善，進一步鞏固其市場地位。該行指出，AppLovin的AI驅動Axon模型在開放網路上表現良好，現正擴展至電子商務廣告，這是一個遠大於行動遊戲的市場。即使是有限度地滲透電子商務廣告支出，也可能讓AppLovin超越市場預期。

電子商務廣告增長動能

德意志銀行預期，電子商務的進展將提升廣告轉換率，吸引更多廣告主，從而擴大AppLovin的營收組合。這樣的多元化策略有助於公司在激烈競爭中保持優勢。

Unity管理層變動與未來展望

對於Unity Technologies，德意志銀行設定了39美元的目標價。儘管近期管理層變動和基礎設施加強可能穩定其增長，但該行認為Unity在2027年前不太可能超越市場共識預期，儘管預計其年營收增長率為7%。德意志銀行指出，Unity的新引擎Unity 6正在獲得採用，但由於去年因執行時收費的反彈，公司在定價上採取謹慎態度，因此其財務影響將有限。

競爭格局：AppLovin與Unity的對比

德意志銀行補充道，雖然Unity對執行時數據的訪問權可能增強其廣告網路，但AppLovin在AI演算法上的領先地位及其向電子商務的擴展，為其提供了更強的競爭優勢。這使得AppLovin在未來的市場競爭中更具備優勢。

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