貿聯-KY(3665)近日在市場上獲得外資的高度關注，尤其是在輝達（NVIDIA）800伏特直流電基礎設施合作夥伴名單公布後，大和資本證券將其目標價從1,230元大幅上調至1,677元，這是法人圈中最高的評估。大和資本看好貿聯-KY打入輝達供應鏈，並預估其2025至2027年的每股稅後純益（EPS）年複合成長率將達到32.5%，這一數字遠高於先前的23.5%。

貿聯-KY 營收表現優於預期

在第三季度，貿聯-KY的營收超出預期，比大和資本的預估高出3.5%，也比彭博資訊統計的法人共識高出2.8%。大和資本指出，貿聯-KY在人工智慧(AI)與高效能運算（HPC）領域的業務發展是主要的成長動能，並且將2026至2027年的預估EPS上調9%至15%。此外，貿聯-KY在OCP高峰會上展示的AI解決方案，有助於提升其在AI與HPC基礎設施的市場地位。

市場對貿聯-KY 的評價與競爭優勢

在市場反應方面，貿聯-KY的股價表現受到外資評等上調的正面影響。大和資本將貿聯-KY的本益比從24倍上調至28倍，以反映其獲利加速的趨勢。摩根士丹利證券則預期貿聯-KY在2024至2027年的獲利CAGR為36%，並給予23倍本益比，目標價為1,200元。這表明市場對貿聯-KY在AI基礎設施領域的潛力持樂觀態度。

未來需關注的潛在機會與風險

展望未來，貿聯-KY在高效能運算業務的發展將是投資人關注的重點，尤其是其在輝達供應鏈中的角色。投資人需留意未來數年的營收增長情況，以及市場對AI與HPC基礎設施需求的變化。此外，貿聯-KY的多元業務組合有助於分散市場風險，但仍需密切關注全球經濟環境的變動對其業務的影響。

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