摩根士丹利近日將3M公司(NYSE: MMM)的評級從「低於大盤」上調至「與大盤持平」，並將目標股價從130美元上調至160美元。這一調整基於市場預期放緩、估值較低，以及管理層主導的改革初見成效。摩根士丹利分析師Christopher Snyder表示，相較於2024年9月的「低於大盤」評級，現在的情勢更為樂觀。

管理層改革助力3M業績改善

摩根士丹利指出，3M的新管理層改革措施已開始發揮作用，公司有望超越整體經濟增長，這是對過去表現的逆轉，也為調整評級和重新評估提供了空間。第三季度，3M的有機增長率從上半年的1.5%提升至3.2%，主要受益於新產品推出和交付表現改善。

新產品和交付表現推動增長

在過去五年內推出的新產品第三季度增長了30%，而「準時且完整交付」率較前一季提高了200個基點，達到約92%。此外，交叉銷售機會較第二季度翻倍。摩根士丹利承認中國市場可能出現的庫存調整風險，但認為3M在不依賴宏觀經濟的自助措施下，仍處於相對有利的位置。

CEO Bill Brown領導下的轉型展望

摩根士丹利總結，3M在CEO Bill Brown的領導下，展示了能夠將增長與宏觀經濟分離的能力，這證明公司具備更高的質量和持久的業務能力，因此值得更高的評價倍數。

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