華納兄弟探索公司(Warner Bros. Discovery)近日宣布正在評估出售或部分出售的各種選項，這一消息引發了市場的高度關注。根據華爾街分析師的預測，華納兄弟探索公司的股價可能會在每股21至30美元之間。這家媒體和串流公司透露，已收到來自多個潛在買家的「非請求興趣」，因此正考慮將其串流與工作室業務以及全球新聞網絡分拆為兩個獨立實體，但全面出售也已經正式成為選項之一。

潛在買家與股價預估

據消息來源指出，Netflix和Comcast(康卡斯特)均對收購華納兄弟探索公司表現出興趣。此外，彭博社報導，合併後的派拉蒙Skydance曾提出每股20美元的收購報價，但遭到拒絕。隨著市場對華納兄弟探索公司可能出售的討論增加，分析師們也提高了其收購股價目標。該公司股價在週二上漲11%，達到每股略高於20美元。未來幾週，來自公司和私募股權的收購報價可能會陸續出現。

分析師對潛在交易價格的看法

美銀分析師Jessica Ehrlich在9月底將其股價目標從16美元提高到24美元。她表示，作為獨立實體，華納兄弟探索公司的串流和工作室資產將引發潛在買家的競爭，因此分拆公司可能獲得最大的潛在價值。她估計，若以20倍市盈率計算，華納兄弟探索公司的總體價值約為每股30美元以上。

其他分析師的觀點

上週，富國銀行分析師Steven Cahall將其股價目標提高到每股21美元，認為派拉蒙Skydance可能會提出更高的後續報價。分析師指出，Netflix、Apple(蘋果)、Comcast或Amazon(亞馬遜)等其他競標者可能只對華納的串流和工作室業務感興趣。

市場對未來交易的預測

MoffettNathanson分析師Robert Fishman在9月底將其股價目標提高了9美元至23美元，以反映派拉蒙Skydance可能的報價及其他潛在競標者。KeyBanc Capital Markets分析師Brandon Nispel表示，每股20至24美元的收購價似乎「合理」。而Bernstein分析師Laurent Yoon則預測，考慮到與派拉蒙Skydance的協同效應，潛在價值可能在每股20至25美元之間。

摩根士丹利的看法

摩根士丹利分析師Benjamin Swinburne在9月表示，假設交易的協同效應可能上升至50億美元，這可能支持每股22至27美元的報價，這仍屬於媒體股的歷史交易範圍內，即8至9倍的企業價值與稅息折舊及攤銷前利潤(EV/EBITDA)。

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