廢棄物管理公司(Waste Management, WM)是北美領先的廢棄物管理環保服務供應商，去年的營收達到220億美元，淨利潤接近30億美元。隨著對該公司服務需求的持續增長，這家位於德州的企業成為長期投資的可靠選擇。WM專注於將廢棄物轉化為現金，提供商業、工業、住宅等客戶廢棄物收集與處理服務，並擁有轉運站和垃圾掩埋場。此外，WM還提供回收服務、醫療廢棄物服務及可再生能源生產。

多元化投資，促進收入增長

WM的收入主要來自收集、轉運和處理服務，去年佔比達89%。這些服務通常以三年長期合約形式提供，價格根據指數或市場基礎率調整，因此營收穩定增長。過去五年，WM的收集和處理業務年增長率約為6%。此外，回收、醫療解決方案和可再生能源雖然目前規模較小，但增長迅速。WM最近以72億美元收購Stericycle，進入快速增長的醫療廢棄物市場，並計畫在明年投入30億美元，建設39個新或升級的高科技回收設施及20個可再生天然氣設施。

強勁的長期表現與未來展望

WM的簡單商業模式為股東帶來卓越的回報，過去十年總回報接近400%，年化增長率17.4%，超越標普500指數的290%增長（年化14.6%）。WM憑藉其核心業務的穩定增長和A級信用評級的穩健財務狀況，具備持續強勁表現的潛力。美加廢棄物和回收市場市值達1250億美元，WM僅佔其中221億美元，意味著仍有大量機會透過小型收購加速業務增長。

可持續發展投資，推動未來增長

WM正積極投資於回收、可再生能源及醫療解決方案，計畫在明年完成10個新或自動化回收設施及12個新可再生天然氣廠，預計2027年將帶來6億美元的年增額自由現金流。WM擁有持續投資於可持續發展的機會，例如食品廢棄物回收及增建可再生天然氣廠的潛力。此外，Stericycle交易為醫療廢棄物解決方案提供了基礎平台，隨著人口老化和醫療需求增加，該業務的增長速度將超過核心固體廢棄物業務。

WM預期到2027年營收可達290億美元，年複合增長率超過9%，自由現金流將增至40億美元，年複合增長率近8%。這些增長將使WM能夠繼續投資於可持續發展項目，同時透過股票回購和增加股息回饋股東。WM已連續22年增加股息，去年底增幅達10%。

總結，WM在廢棄物管理領域的領先地位和多元化投資策略，使其成為長期投資組合中值得考慮的選擇。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息