Crown Castle Inc.(CCI)即將於2025年10月22日美股收盤後公布其第三季度財報，市場預期每股盈餘(EPS)將降至0.52美元，較前一年同期下滑25%。此外，網站租賃收入預計約為10.6億美元，較前一年同期下降33%。這一表現反映出公司正在積極推動出售其小型基地台和光纖業務，交易金額預計達到85億美元，並預計於2026年上半年完成。此舉將使Crown Castle成為專注於美國塔台業務的公司，經營約40,000個行動通信基地台，服務主要的電信業者。

REIT模式下，AFFO指標更受重視

作為不動產投資信託基金(REIT)，Crown Castle的GAAP每股盈餘並不如調整後營運資金(AFFO)每股數據來得重要，後者是衡量股息可持續性和估值的關鍵指標。投資人將關注其有機網站租賃收入的增長，特別是在排除Sprint取消合約的影響後。儘管管理層已提高2025年的全年預測，但若Verizon(VZ)、T-Mobile(TMUS)或AT&T(T)的業務放緩，可能引發市場擔憂，這三家公司占Crown Castle收入的75%。

5G部署進度與光纖業務出售進展成焦點

投資人也將關注5G部署的進度，尤其是中頻段頻譜的推展。此外，光纖業務已被歸類為中止運營，市場期待了解出售給EQT和Zayo的進展，以及監管機構對該交易的接受程度。完成出售後，Crown Castle計劃進行30億美元的股票回購，並將資本策略專注於塔台業務。

新股息政策與未來成長

Crown Castle的新股息政策將未來的成長與排除預付租金攤銷的AFFO掛鉤，這將是投資人密切關注的另一個重點。這樣的策略顯示出公司對於未來成長的謹慎規劃，並強調其在塔台業務上的專注與承諾。

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