近期美股市場呈現出一個不尋常的現象：儘管股市上漲，但華爾街的恐懼指數（CBOE Volatility Index, VIX）仍然保持在高位。VIX指數在上週一度突破25，主要受到美中關係緊張加劇及信貸風險出現的影響。然而，截至本週一中午，隨著蘋果(Apple, AAPL)股價上漲，VIX指數終於開始回落。投資人對美國政府關門危機可能結束感到樂觀，同時也期待本週將發布的多家知名企業財報。

VIX與股市的關係異常

通常，VIX指數與股市呈現反向關係，即股市下跌時，VIX上升，反之亦然。然而，目前這種關係的異常持續，預示著未來可能會出現調整。瑞銀(UBS)策略師Maxwell Grinacoff在上週五表示，「VIX可能會保持高位，即便標普500指數(SPX)的實際波動性沒有跟隨上升，但我們認為其中一方最終需要調整。要麼是SPX的實際波動性顯著上升，要麼是VIX指數回歸正常，但可能會在較高的低點上。」

市場風險與貿易緊張

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美國股票策略師Mike Wilson指出，市場波動性的上升需要美中貿易緊張關係的緩和來減少市場風險。他表示，「我們認為雙方必須持續努力，並且在最近的放緩後，EPS修正穩定以及流動性（儲備）充足，才能宣告短期進一步回跌風險的解除。」

未來市場走勢預測

如果本週一的交易活動可以作為指引，那麼隨著股市再次上漲，VIX指數可能會再次下跌。然而，市場的未來走勢仍需密切關注，特別是在全球經濟和地緣政治因素影響下，投資人應保持謹慎。

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