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自人工智慧熱潮興起兩年來，半導體類股無疑成為最大贏家。根據Bernstein的最新研究，半導體類股的企業價值增幅達253%，遠超過標普500指數的56%。這一現象主要歸因於半導體產業的營收預期大幅上修，2025年營收預估增長45%，相比之下，建築與工程產業僅增長35%。
半導體的市場價值顯著提升
Bernstein的分析顯示，整體來看，其追蹤的公司名單中，2025年的營收預估增長7.3%，息稅前利潤(EBIT)增長23.3%，淨利增長23.8%，自由現金流(FCF)增長15.0%。這些數據相較於2023年5月的預期，導致企業價值增長99%。投資人對於這些營收修正表現出高度的支付意願。
輝達(NVDA)在個股表現上脫穎而出
在個別股票層面，輝達(NVDA)被認為是最突出的贏家。儘管其息稅前利潤倍數有所壓縮，但股價因4.6倍的營收修正和36%的高於預期的利潤率而上升了約6倍。其他主要受益者還包括Super Micro和博通(Broadcom)、Vertiv，儘管後兩者的市場資本增幅與輝達相似，但修正幅度相對較小。
投資人對半導體的長期潛力仍有信心
儘管市場某些部分出現消化跡象，但Bernstein指出，投資人仍然願意將短期至中期的強勁表現延伸至長期，尤其是對於半導體產業。歷史上，半導體通常被視為循環性產業，但目前的情況顯示，市場對其未來潛力充滿信心。
