近日，華城(1519)公布第2季財報，顯示營收季增37.4%達60.7億元，其中變壓器業務年增33%，占總營收比重提升至72%，帶動毛利率上升至40.4%。儘管每股純益（EPS）季減8.1%，但年增19.7%至2.5元。隨著高壓變壓器價格上升及下半年出貨旺季來臨，預估第3季營收將季增13.2%至68.8億元，毛利率略降至38.9%，但市場預期營業利益將季增25.4%至18.8億元，年增32.9%。

華城獲得星際之門計畫訂單

華城在第4季獲得超過100億元的新訂單，其中60億元來自美國AI算力中心，並成為德州星際之門計畫的首家台廠電力設備供應商，訂單金額達20億元。這些訂單預計在2026至2027年間出貨，預估可為華城貢獻每股盈餘（EPS）約1.5至2元。星際之門計畫總投資達5,000億美元，機電設備占12%的比例推算，至2029年相關商機可達600億美元，華城憑藉短交期優勢，有望持續受惠。

市場對華城的未來展望

華城的股價在10月17日收盤報595元，持平於前一交易日。權證發行商建議，若投資人看好華城未來表現，可考慮購買長天期認購權證，如華城兆豐54購01（089650），以降低時間耗損風險。投資人應審慎評估市場風險，權證投資具高風險特性，需謹慎操作。

華城未來的成長機會與風險

未來，華城需密切關注高壓變壓器市場價格走勢及星際之門計畫的進展，這些因素將影響其營收及毛利表現。此外，華城在全球AI基礎設施需求增長的背景下，有潛力進一步擴大市場份額。然而，供應鏈變動及國際貿易政策變化可能帶來挑戰，投資人需持續關注相關動態。

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