雙鴻(3324)近日因AI伺服器出貨量的增加，水冷產品需求也隨之提升，預期今年第4季營收將持續季增並達全年高峰。雙鴻在最新的GB300伺服器中取得更高的供貨比重，出貨市占率預期從10%至15%提升至20%至25%，這將成為營收增長的主要動能。Rack Manifold產品預期市占率可維持在30%左右，整體水冷產品占比將達到近50%。

雙鴻水冷產品需求增長

雙鴻因氣冷轉向水冷，產值倍數提升，加上AI晶片供應的高速成長，帶動AI伺服器出貨量上揚。雙鴻在GB300伺服器中取得相較於GB200世代更高的供貨比重，這不僅提高了出貨市占率，還促使第4季營收有望達到全年高峰。水冷產品的占比預估將達到近50%。

市場反應與競爭優勢

近期市場對雙鴻的水冷產品需求上升，這也反映在其股價的表現上。法人機構對雙鴻的未來展望持樂觀態度，特別是在AI伺服器的應用上，雙鴻的技術優勢使其在市場競爭中佔據有利位置。隨著AI伺服器導入液冷架構的趨勢加速，雙鴻的水冷與氣冷模組出貨動能可望逐步顯現。

未來發展與潛在風險

展望未來，雙鴻的營收成長主要依賴於水冷板與分歧管等GB300液冷零組件。營收比重較低的sidecar、CDU及快接頭(QD)預期也將成長，共同推升液冷營收比重由今年30%升到明年50%至60%。然而，市場競爭加劇及技術更新可能帶來挑戰，投資人需密切關注市場動向和公司策略調整。

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