Oracle(ORCL)股價在週五下跌7%，逆轉了前一天的漲幅。該公司試圖向投資人保證其AI基礎設施業務的長期盈利能力。Oracle於週四向財務分析師表示，其AI基礎設施業務的毛利率預計到2030年將達到30%至40%。這項業務主要是出租Oracle資料中心中的AI晶片運算能力。然而，根據The Information的報導，Oracle的雲端業務Oracle Cloud Infrastructure (OCI)目前出租AI晶片的平均毛利率僅為16%。

Oracle的2030年營收目標上調至1660億美元

Oracle同時將2030年的營收目標從先前財報中的1440億美元提高至1660億美元，這意味著未來五年的年複合成長率將達到75%。在此消息公佈後，Oracle股價於週四上漲了3%。然而，華爾街分析師對Oracle的目標提出了一些質疑。

資本支出預測缺乏透明度引發疑慮

Jefferies分析師Brent Thill指出，Oracle未披露其資本支出預測，這讓市場對其滿足客戶AI需求的成本產生疑問。Thill表示，「資本支出將需隨OCI營收成長而增加，這引發了對Oracle擴展融資選項的擔憂。」值得注意的是，Oracle在九月底意外籌得180億美元債務，這對其股價造成了壓力。

營收增長預測顯示未來增速放緩

JPMorgan分析師Mark Murphy指出，儘管Oracle的2030年營收目標令人印象深刻，但也顯示出新合約或擴展合約的營收增長在十年末會放緩。Murphy表示，Oracle的指引顯示2028財年的淨新增營收增長將飆升至150%，但到2029年將放緩至22%，而2030年淨新增營收將下降27%。

投資人對Oracle高目標持謹慎態度

Murphy警告說，Oracle的目標設定過高：「總體來看，我們感覺投資人正在權衡令人印象深刻的財務指引，與可能設置的高標準間的平衡，以及軟體公司在執行4-5年指引框架上的不佳紀錄。」儘管Oracle股價下跌，但今年以來股價已上漲近75%，該公司已成為AI雲端領域的重要參與者，與其他科技巨頭如Alphabet(GOOGL, GOOG)、Amazon(AMZN)和Microsoft(MSFT)競爭。

Oracle與OpenAI的合作強化其AI領域地位

Oracle與ChatGPT開發商OpenAI(OPAI.PVT)簽訂了一項價值300億美元的協議，作為雙方美國AI資料中心專案Stargate的一部分。這進一步鞏固了Oracle在AI領域的地位。

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