在過去一年中，Palantir(PLTR)的股價上演了一場超高速增長的精彩課程。這家公司的股價在過去12個月中飆升超過300%，從2024年的低點躍升至約180美元。這一轉變始於政府規模的擴展。2025年，Palantir與美國陸軍簽訂了一項價值近100億美元的重大企業合約，合約為期十年，整合了數十個較小的合約。在歐洲，北約採用Palantir的Maven系統，強調了該公司在主權防禦擴展方面的成功。隨後，Palantir的美國政府銷售額在第二季度同比增長53%，達到4.26億美元。

Palantir的商業突破

隨著技術巨頭的商業突破，Palantir的人工智慧平台(AIP)成為第二增長引擎，透過「訓練營」將試點專案轉化為可擴展的部署。結果，美國商業銷售在第二季度同比飆升93%，達到3.06億美元，而合約總價值則暴增222%，達到8.43億美元。此外，Palantir已獲得157筆超過100萬美元的交易，現有485家美國商業客戶，比去年增長64%。

分析師對Palantir未來的預期

展望未來，管理層預計今年將實現45%的收入增長，並希望在美國商業銷售方面達到超過85%的增長，同時在每個季度實現GAAP盈利。然而，股價的上升也意味著挑戰更大。Piper Sandler的資深分析師Clarke Jeffries上調了Palantir的目標股價至201美元，並維持「增持」評級，但提醒投資人該公司仍未達到巔峰。這一調整意味著從目前水平上約有13.5%的上升空間。

Palantir的股價溢價挑戰重力

2025年，Palantir的股價飆升讓其最大的支持者也開始質疑所支付的價格。該股價的急劇上升使其估值遠超傳統軟體同業，交易倍數幾乎意味著完美的執行。年初至今，Palantir的股價已上漲138%，超越了其大型股和數據平台同業。值得注意的是，華爾街共識估計Palantir的平均股價目標為154.20美元，意味著從最近水平約有14%的下跌空間。

Palantir的高估值指標

目前，Palantir在多個關鍵定價指標上均以極高的溢價交易。例如，其遠期GAAP市盈率為416倍，遠高於Alphabet(GOOGL)的25倍、Microsoft(MSFT)的33倍、Snowflake(SNOW)的203倍和Datadog(DDOG)的87倍。在企業價值/稅息折舊攤銷前利潤倍數上，Palantir的703倍表明投資人幾乎為每一美元的營運現金利潤支付數百美元。相比之下，Alphabet為21倍，Microsoft為24倍，Snowflake為130倍，Datadog為70倍。最後，其市銷率為121倍，遠高於Alphabet的8倍、Microsoft的14倍、Snowflake的19倍和Datadog的18倍，顯示出投資人對Palantir AI增長潛力的高度重視。

這篇文章最初由TheStreet於2025年10月17日報導，首次出現在科技版塊。

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