台燿(6274)近日公佈的9月營收數據顯示，公司達到歷史新高，這主要得益於大型雲端服務提供者（CSP）訂單的增加，以及高階銅箔基板占比的持續提高，這些因素共同推動了毛利率的上升。法人分析指出，台燿第3季的營收表現優於市場預期，這也促使財務預估上修。隨著泰國廠產能的提升，以及高階產品如ASIC伺服器和800G交換器的持續出貨，台燿的營收規模有望持續擴大，並且產品組合的優化也將有助於抵銷泰國廠折舊提列對毛利率的影響。

營收創新高的背後因素

台燿的9月營收表現強勁，主要因為公司不畏CSP大客戶產品換代的挑戰，仍然創下歷史新高，顯示出客戶需求的持續強勁。法人預估，隨著泰國廠產能的開出，台燿第4季的營運表現將持續向上。長期來看，台燿在CSP大客戶下一世代ASIC伺服器市場的市占率可望穩定提升，加上800G交換器出貨量的明顯增長，這些因素有利於台燿今年擴增的新產能，以及明年量產的新產能逐步滿載，進一步推動M8高階CCL占比的持續提升。

市場反應與法人觀點

在股市方面，台燿9月營收的亮眼表現引發市場關注，法人機構對其未來營運前景持樂觀態度，並上調了毛利率預估。隨著泰國廠的產能提升以及高階產品的持續出貨，台燿的營收規模和產品組合優化有望持續抵銷折舊提列對毛利率的影響。這些積極的市場反應表明，投資人對於台燿未來的成長動能充滿信心。

未來觀察重點

展望未來，台燿在CSP大客戶下一世代ASIC伺服器市占率的提升，以及800G交換器出貨量的增長將是未來的關鍵觀察指標。此外，泰國廠的新產能是否能夠順利滿載，將直接影響台燿的營運表現和毛利率。投資人應持續關注這些動態，以便做出明智的投資決策。

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