在2025年第三季，Rexford Industrial Realty Inc (REXR) 的租賃活動達到歷史新高，這反映出公司在商業地產市場中的強勁表現。即便面臨全球經濟不確定性和關稅挑戰，公司仍然成功租出約80%的空置空間，這與第二季的水準相當。

專注提升入住率與現金流

Rexford的營運長Laura Clark表示，公司策略重點在於提升入住率、現金流和淨營運收入（NOI）。為了達成這些目標，公司可能會調整租金或租約條款，以即時獲得NOI。公司高品質的建築物和積極的需求生成策略是其租賃成功的重要因素。

重建管道管理與風險控制

Rexford的聯合執行長Howard Schwimmer提到，公司持續評估強化投資組合的機會，目前有約1.6億美元的合約或意向書。財務長Michael Fitzmaurice補充，公司的重建風險控制在5%至7.5%之間，這與公司的舒適區間一致。

租戶健康狀況良好，壞帳風險低

Rexford的租戶健康狀況依然強勁，壞帳水平極低。Fitzmaurice指出，公司為第四季預留了70個基點的壞帳準備金，約相當於170萬美元的NOI，以防不測。明年可能回到40-50個基點的歷史水平。

資產穩定性與收益率分析

Rexford在2025年已穩定了14個物業，平均收益率為5.8%。儘管部分收益率未達預期，Clark表示，公司仍然致力於將資本分配給風險調整後回報最高的項目，必要時可能會暫停或出售項目。

股份回購與資產處置策略

Rexford的聯合執行長Michael Frankel指出，公司與股東保持建設性對話，並於去年啟動了股份回購計畫。Fitzmaurice補充，公司已售出1.8億至1.9億美元的資產，並有1.6億美元的合約在進行中，預計2025年不會有特別股息。

長期運營槓桿與市場展望

Frankel表示，Rexford致力於在增長過程中實現顯著的運營槓桿。今年雖然收入增長，但一般管理費用（G&A）卻沒有增加。公司將持續專注於效率和效能，但不會提供未來的G&A指引。

市場不確定性與潛在增長機會

Frankel強調，雖然宏觀經濟不確定性使預測復甦時間變得困難，但市場背景強勁，高品質產品的空置率低，租戶健康狀況良好，需求驅動因素有利。公司擁有大量內嵌的NOI增長機會可供利用。

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