近期黃金價格飆升，創下每盎司超過4,300美元的歷史新高，這一現象可能會推動市場經典的60/40股票債券投資組合發生重大變革。傳統的60/40投資組合，即60%股票和40%固定收益，已經受到多年來的挑戰，尤其是在貴金屬和加密貨幣熱潮的衝擊下。許多策略師和投資人正轉向60/20/20的市場投資組合：股票仍佔60%，但固定收益的比重減少一半，20%則分配給黃金和比特幣等替代投資。

黃金成為投資組合核心

在這種新的市場暴露結構中，黃金不再僅僅是投資組合邊緣的避險工具，而是其核心持有之一。自年初以來，黃金價格上漲超過60%，主要受到中央銀行需求、去美元化和地緣政治緊張局勢的支撐。Sprott的ETF產品管理總監Steve Schoffstall指出，黃金的接受度正在增加，經濟學家建議將投資組合從60/40轉向60/20/20。然而，他也表示，對於大多數投資人來說，將5%-15%配置於實體黃金可能已經足夠。

黃金ETF吸引大量資金流入

黃金ETF的表現和吸引力持續上升，SPDR Gold Shares (GLD)和iShares Gold Trust (IAU)本月上漲約11%。根據世界黃金協會的數據，黃金ETF在9月創下了有史以來最大的月度資金流入，接近110億美元。僅上個月，SPDR Gold Shares就吸引了超過40億美元的資金，而在10月中旬又再度吸引13億美元。Sprott表示，今年投資人流入黃金基金的總資產已超過380億美元。

加密貨幣成為投資新寵

除了黃金之外，一些投資人也將20%的資金配置於加密貨幣，特別是比特幣。比特幣在10月6日創下126,000美元的歷史新高，本月資金流入激增，iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)在一天內吸引近10億美元資金，10月中旬更是超過40億美元。Rosenbluth指出，替代資產不再是一個單一的選擇，而是由商品、加密貨幣和私募信貸組成的混合投資組合。

銀價上漲，投資人關注

銀也受到投資人的更多關注，與黃金不同，銀是多重全球經濟趨勢的投資標的，包括工業需求、電氣化和自動化。銀價最近攀升至每盎司53.59美元的歷史新高，分析師預期價格可能進一步上漲。Schoffstall指出，銀的用途非常廣泛，約有10,000種用途。

投資組合多元化以平衡風險

Rosenbluth提醒，儘管貴金屬和加密貨幣近期表現突出，但投資人不應僅追求短期最高收益。重組投資組合的主要原因是增加不同操作方式的槓桿，從而在股市和債市波動時平滑收益。本週比特幣在創下歷史新高後大幅回跌，單週下跌超過8%，而黃金和銀則繼續上漲，顯示出這些資產作為避險工具的市場動態差異。

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