Snap-on(SNA)在2025年第三季的財報表現亮眼，儘管面臨全球經濟挑戰，公司仍創下季度EPS新高。董事長兼執行長Nicholas Pinchuk強調，公司在面對戰爭、通膨和關稅等不利環境下，仍持續取得進展。第三季銷售額達11.908億美元，較去年增長3.8%，其中有機銷售增長3%。這一季的銷售額也較第二季有所增加，打破了常規的季節性影響。

業務表現與產品創新推動成長

Snap-on的營運收入率達到23.4%，扣除法律和解的影響後，調整為21.5%。每股盈餘（EPS）為5.02美元，若不計法律和解則為4.71美元，創下第三季歷史新高。Pinchuk指出，汽車維修市場的複雜性持續增加，平均車齡達12.8年，公司因此將重心轉向回報較快的產品。新推出的TAC2扭力和角度棘輪扳手及14.4伏特3吋超長無線棘輪工具，已成為市場熱銷產品。

工具與RS&I部門增長顯著

工具部門的銷售量有1%的有機增長，國際市場活動增加，美國市場銷售略有上升。Snap-on特許經銷商會議的訂單較去年增長中位數百分比。RS&I部門的銷售額達4.648億美元，報告增長10%，有機增長8.9%。OEM經銷商的銷售也增長了雙位數，TRITON手持設備在本季表現強勁。

未來展望與挑戰

財務長Aldo Pagliari預測，第四季的公司成本約為2700萬美元，並預計非服務性養老金成本將增加約600萬美元，對2025年第四季的EPS將有每股0.09美元的負面影響。全年資本支出預計約為1億美元，稅率在22%至23%之間。第四季將包含53週，但歷史上對全年或第四季的總收入和淨收益影響不大。

管理層對未來的信心

第三季的毛利率為50.9%，較第二季的50.5%有所上升，但較去年同期的51.2%下降30個基點，主要受不利匯率影響。經營費用佔淨銷售的比例為27.5%，較去年的29.2%有所改善，主要受益於2200萬美元的法律和解。金融服務收入為1.011億美元，營業收益為6890萬美元，較去年下降。

風險與挑戰

管理層指出，全球貿易政策、關稅和地緣政治事件帶來的持續不確定性，影響了C&I部門的政府資金和大型工業項目，訂單活動增加但時間不確定。技術人員信心低迷，對大額購買持續猶豫，影響貸款發放和工具儲存銷售。供應鏈中斷和匯率波動是管理層關注的重點，並採取短供應鏈和靈活製造等策略來緩解。

總結

Snap-on管理層強調，第三季在全球經濟動盪和匯率逆風中，仍實現了創紀錄的EPS和強勁的盈利能力。公司將持續推動診斷和OEM經銷商解決方案的需求，成功的產品轉型和擴展的客戶連結推動了持續的動能。管理層對未來的波動持有信心，將利用其製造優勢和創新產品線，支持核心市場的持續增長。

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