Insteel Industries (IIIN) 在2025年第四季的財報中，總裁兼執行長H.O. Waltz表示，公司業務活動持續上升，並且2025財年的併購表現良好。雖然住宅市場持續低迷，但整體市場並未顯現全面性的放緩跡象。財務長Scot Jafroodi透露，第四季表現強勁，得益於出貨量增加及售價與原料成本之間的價差恢復。淨利達到1,460萬美元，每股稀釋盈餘為0.74美元，季度出貨量較前一年同期增長9.8%。

鋼線材供應改善，住宅建設仍然疲弱

Jafroodi指出，鋼線材的供應限制逐漸緩解，改善了生產對應並縮短了交貨時間。然而，住宅建設依然是一個挑戰。Waltz提到232條款關稅對國內鋼價的影響，導致進口大幅減少，進口對Insteel和其他消費者來說仍是必要的。

成功整合新併購，2026年資本支出計畫

Waltz確認成功整合了位於俄亥俄州Upper Sandusky和德州的併購，並預計2026年將投入2,000萬美元的資本支出，專注於擴大產品線、降低生產成本及提升資訊系統。

財務結果顯示穩健增長

淨利由去年同期的470萬美元或每股0.24美元增至1,460萬美元或每股0.74美元。季度出貨量同比增加9.8%，但較前一季下降5.8%。毛利達到2,860萬美元，毛利率為16.1%，較前一年同期增加1,630萬美元，但較前一季減少220萬美元。

未來展望及風險考量

展望未來，Jafroodi表示，預期有效稅率將在23.5%左右。Waltz對持續的需求復甦充滿信心，預計到2026年商業條件將保持穩健。然而，管理層指出，貿易政策和經濟週期的不確定性仍然存在，特別是232條款關稅對成本和供應鏈決策的影響。

結論：Insteel Industries邁向2026年

Insteel Industries在非住宅需求強勁、成功併購及資本運用得當的驅動下，進入2026年。儘管面臨關稅和經濟不確定性風險，管理層相信2025年所採取的行動，如確保原材料供應及整合新設施，將使公司能夠應對短期波動並追求長期價值創造。公司計畫在2026年投資2,000萬美元於資本項目，以進一步強化其營運基礎和市場地位。

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